“世间鲜有不断上升的净值曲线，而股市看似每天玫瑰遍地，当你伸手后却往往被刺所伤。”何奇在给投资者的信中如此说道，在其看来，投资是一个看似简单实则专业性极强的工作，任何时候都要努力控制贪欲和恐惧。

在何奇眼中，要做好投资往往需要具备几点要素，扎实的研究、兼具灵活性和执着的性格以及良好的心理素质，其更尊重时间和寻求确定，“耐心比黄金更珍贵。”

对于后市，何奇认为短期回调并非是基本面出现转折，成长股或出现结构性行情，始终看好优质传统行业龙头、金融地产等板块投资机会。

审时度势 坚持价值投资

作为一名80后基金经理，从投资业绩上来看，何奇近几年的表现确实不错。

根据数据显示，截至2018年1月末，光大中国制造2025自其掌舵以来的单位净值增长率达到86.24%，年化收益率高达36.53%，在全市场同类基金中排名第一，优质的业绩表现令何奇受到超43万持有人的追捧；此次三只多策略系列中已成立的另外两支基金光大多策略智选、多策略优选都在其管理下取得正收益，其中，于2017年5月成立的光大多策略智选实现了21.08%的增长，年化回报30.68%，2017年12月成立的光大多策略优选也取得了不错的成绩。

何奇将这归因于自身始终对新鲜事物抱有热情，对市场保持敬畏并审时度势。

“最根本的原因还是在研究上的扎实基础，我的投资风格是较为集中的，可能就在20-30只股票上重仓配置，但我并不是一个特别死板的人，该改变的时候我也乐于去改变，但该坚持的时候我也是比较执着的。”

另外，何奇指出，要尽可能地看淡短期波动，树立良好的心理素质。

作为多策略三部曲系列的收官之作，正在发行的光大多策略精选依旧围绕绝对收益导向，以阶梯仓位管理追求更为确定的收益。

当然何奇更为青睐的是定开基金所带来的长期投资的价值，在其看来，越长期就越适合价值投资，这两者是相得益彰的，“基金经理能进行区间封闭式管理的话，他就会选择一些好的公司去投资，时间太短是很难做价值投资的。“如同他一直在强调的那样：“股市长期是称重机，短期是投票器。”

何奇进一步强调，他所认为的价值投资并非是只考虑短期催化因素，考虑更多的是三、五年后公司情况、所处行业情况，这才是投资决策最基础的事情，投资要看得更长远，“我觉得必须要有足够的时间才能做价值投资。但同时，这也并不意味着做价值投资就是要持有很久，这也是个误区。有的股票你开始想一直持有，但他很快就涨到合理的价格了，那就要卖掉。”

价值为底 波段捕捉成长股投资机会

对于年初权益市场的大幅震荡，何奇认为这种短期回调并非是基本面出现转折，而是前期涨幅过快后市场内在的自我纠正，他表示后续对市场依然乐观：“是个难得的建仓时点。”

他表示，首先，从基本面上来看，微观层面行业龙头企业盈利状况向好，蓝筹白马仍旧具有较强的盈利支撑，不存在泡沫趋势。其次，权益市场边际流动性有所改善，且处于偏低估状态。一方面由于国外市场资金的持续净流入，另一方面由于国内家庭财富分配的持续改善，原本涌向房地产的资金逐步转向权益市场，因此2018年权益市场流动性不会比2017年差。再次，由于宏观政策企稳，投资者对政府经济改革的认同感有所增加，所以短期来看风险偏好不会下降。

对于未来市场可能存在的风险，何奇认为，未来三四线房地产销售数据的下滑有可能超预期，逐步展现对全年经济增长的杀伤力。除此之外，需要警惕美联储鹰派做法导致的国内权益市场流动性下降。同时，2017年估值涨幅较大的个股也可能面临回调，未来可能存在结构性的下跌风险。

何奇表示，今年看好几大行业板块。一是在于优质传统行业龙头的估值重塑。根据公开资料显示，何奇去年在一季度抛弃成长买入电子，二季度买入保险并布局周期，三四季度开始布局和加码房地产投资，每一步都踏准了节奏。他表示未来仍然看好传统行业优质公司的细分性投资机会。他认为，部分造纸业、中游制造业等公司已经跌出机会，后续值得关注。二是金融地产领域的机会，何奇表示，最看好地产股，其次是银行、券商和保险。“地产股无论是看估值、基本面、政策面都是在相对底部。”

“我认为市场会是主板震荡偏强，成长股存在结构性机会。”对于最近中小创脉冲式上涨行情，何奇判断，今年成长股会有结构性投资机会，会坚持“自下而上为主，自上而下”为辅，寻找那些估值和业绩增速相匹配的个股进行投资。在这一方面，他看好这样几条主线：一是5G，比如中兴通讯等；二是新能源汽车，上游做择时，中游做选股；三是安防；最后是大数据公司。

基金有风险，投资需谨慎！

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