2022年二季度以来,国内经济受到新冠疫情的较大影响,其中,上海作为国内金融、物流、制造业中心,受到疫情影响最为严重,上海多行业出现大面积停工停产,最终也影响到华东地区相关产业链供应,导致经济出现较大幅度下滑。尽管面临艰难的环境,但是中国经济依然展现出顽强的韧性,在上海逐渐恢复正常运转后,制造业快速完成安全有效的复工复产,追赶疫情期间落后的生产进度,为下半年的经济回稳奠定良好的基础。反观海外,由于严重的通货膨胀问题,欧美国家纷纷采用快速加息的政策对抗日益严峻的通胀考验,中断了从去年开始的经济复苏步伐,而从近期的经济数据来看,欧美多国或许下半年开始进入到经济衰退期。同时地缘冲突又给欧洲国家的能源供给带来了长期的不确定性,导致高企的通货膨胀数据短期难以出现回落,货币、财政政策的匮乏以及经济状况的低迷让未来的一段时间欧美国家的发展蒙上了一层阴霾。相比之下,中国在全球的竞争力依然突出,人民币资产可能在全球金融资产配置的比重继续提升,A股市场未来依然存在显著的投资价值。
国内伴随着常态化疫情管理政策实施,经济活动受到疫情的影响越来越小,经济生产活动逐步恢复正常。近期可以观察到国内汽车需求快速回升,单月产销量恢复强劲;光伏新能源出口数据再创新高,支撑中国新能源产业快速发展,新能源产业链出现上、中、下游景气度一致向上的迹象。与此同时,消费行业在经过长达三年的疫情影响之后有望逐步进入复苏阶段,上游原料成本下降,市场竞争格局改善,龙头消费企业有望率先在市场中脱颖而出,在消费复苏的进程中再次抢占行业高地,迎来新的发展机遇。未来中国经济增长的内生动力和外部需求都依然存在成长动力,对应到A股市场中的消费、医药、制造业等行业仍然具有长期成长性。
报告期内,产品遵循精选行业,优选个股的投资策略,坚持长期价值投资,围绕具有优质成长性的行业与个股进行配置,合理控制仓位,未来产品也将维持投资风格,坚持长期价值投资,继续努力为基金持有人创造价值。