#医药后市展望#打卡第27天，工银前沿医疗股票A(001717)主要投资于前沿医疗领域中具有高成长性的优质标的。科学技术是医疗行业最核心的推动力，前沿医疗领域引领着整个医疗行业的变革。赵蓓基金经理投资风格稳健、对看好的股票会长期重仓持有，换手率显著低于行业均值，具备大规模资金的管理能力和管理经验。 　　

复盘2020年-23 年药房板块市场表现，可以看出板块股价表现跟公司季度业绩表现相关度较高，根据各家公司20年三季报数据，20 年Q3 益丰药房、大参林扣非归母净利润分别同比增长58.05%、62.17%，带动板块估值水平达历史高位。21 年-22 年受各地疫情因素影响，各地药店正常经营均受到不同程度影响，业绩随之产生较大波动，药房估值水平也随之下行。24 年受比价政策等行业政策变化影响，当前板块估值已处于历史低位。

当前医药板块整体估值21.8 倍（PE-2024E），在31 个申万一级行业(2021)中排名第4。从二季度业绩表现来看，细分板块上创新药板块二季度业绩表现较为突出，此外本周佐力率先公布24Q3 业绩预告，预计归母前三季度增速在40%以上，兑现业绩高增。

2024年上半年，医药行业上市公司整体营业收入与扣非归母净利润分别同比下降1.10%和6.57%。Q2与Q1经营趋势接近，主要受到部分公司基数效应、政策扰动及外部环境等因素影响。基数效应主要包括包含感冒呼吸品类的中成药公司、疫苗、IVD、CXO公司等。