根据申万一级行业，医药生物板块今年来跌-11.47%。相比一些有色化工、新能源板块超过20%以上的涨幅，医药今年表现的确实不尽人意。

医药类的基金大概有200多只，我们按照一定的筛选条件，选出一些基金。条件：成立5年以上、规模10亿以上的主动型医药基金，同时去除了被动型和QDII型。

筛选结果有19只，另外也拉了一下这些基金今年以来的收益以及区间年化收益。

从上面列表可以看出，规模最大是中欧葛兰的中欧医药健康混合，A+C两类的规模为634.4亿，是规模最大的医药类基金了。虽然医药板块一直震荡，但这只基金涌入了不少抄底的资金，三季度规模增幅超过20%。而葛兰管理基金的规模也水涨船高，为970.01亿，距离千亿基金经理一步之遥。

收益上，区间年化超过20%的基金有4只：工银前沿医疗股票、中欧医疗健康混合、富国医疗保健行业混合、南方医药保健混合，区间年化分别为28.04%、27.20%、20.54%、20.33%。

今年收益上，有3只收益为正，工银两只和中信建投的一只。工银这两只都是赵蓓管理，这位基金经理也是近些年火起来的，从规模上看，就可见一斑。业绩上都是不输葛兰的。

成立年限上，超过10年的有两只基金：汇添富医药保健混合、易方达医药保健行业混合。

另外，场内医药基金规模增速也不小，ETF里面最大的医药ETF——华宝中证医疗ETF突破了百亿，而这只基金二季度末只有57亿，规模增速为69%。

那么医药板块还值得投资吗？我们从一些基金的三季报中看看基金经理的看法。

中欧基金葛兰：“我们总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。”

工银瑞信基金赵蓓：“三季度依然战略性看好创新药及创新药产业链、创新医疗器械、医疗服务、消费医疗等行业，持仓均集中在这些领域。”

汇添富基金郑磊：“细分行业上，我们继续超配了创新药服务、医疗服务、医疗器械等长期需求持续、格局清晰的资产。”

易方达基金杨桢霄：“我们提高了CXO、制药装备、创新药等行业的配置比例。”

招商基金李佳存：“本基金持仓结构相对均衡，重点配置了疫苗、医疗器械、药店、创新药 产业链等子行业。”

华夏基金王泽实：“细分行业上，我们继续持有创新药、创新药产业链的CRO/CDMO、创新器械以及医疗服务，同时我们也关注到生物制药产业链上相关国内公司的发展速度很快，我们也尝试布局这样的投资机会。”

…

顺便列了一个葛兰和赵蓓前十大持股重叠的部分。

看了这些基金的季报，就一个印象：医药板块开始收缩战略，投资方向上收缩到了创新药等细分行业。

对于医药板块，之前的印象是一个防御性的板块。但这两年看下来，进攻性也相当强。最近几个月，在经历了医药集采后，医疗器械板块也有类似的政策。近两年的涨幅，也让医药板块对负面消息更加敏感。

医疗或者说医药行业，也存在诸多细分行业。比如化学制药、生物制药、创新医药、医疗器械、医药批发、CXO、专科医药、中药、零售药店等等。

对于行业来说，我们如果研究不够深入，就很难把握其周期规律。即便是专业的基金经理，也很难完美避免行业的波动和回撤。还是那句话，承受不了太大的波动，就不要重仓行业。任何一个行业板块都是。

这次的调整也给高点冲进来买医药行业的投资者，上了生动的一课。