节前确定“虚位以待、轻仓过节”的防御思路，这样更接近持币过节。

目前三成仓位，主要集中在半导体、5G、军工几个品种上（目测已经达到65%的仓位）。节前提前减持节后容易出现回调的消费白酒（易方达消费清仓、永盈消费底仓）。

从这两天的大盘走势来看，虚位轻仓过节、持币止盈避险的操作还是比较现实的。

当然，因为担心黄金饰品过完节也会跟随节日消费出现较大回调也做出减持。结果这两天还是涨了。不过黄金是做惯了波段一直采取高抛低吸思路，目前保持半仓下冲高渐进止盈的操作。腾出资金可以再不必追加仓位的前提下低吸A股，反过来等A股持仓品种实现冲高止盈又可以转过头来在1.13~1.15点位低吸黄金。

截止到2.19也就是今天，目前持仓持仓半导体（诺安+国联安轻仓）、军工（国投瑞银国家安全+海富通轻仓）、5G（华夏5G）、医药（2疫苗1医药轻仓）、消费（前海黄金+永盈轻仓）、证券（南方证券C）、电车+汽车（工银新能源+广发全指汽车轻仓）、另外加上华宝油气（轻仓，主要是用来与黄金对冲）。总共是13+1支基金。

可以这么说，节前能跑的，都跑了；能止盈的，也都尽量止盈。剩下的，都是一些不怕浮亏、经受得起蹂躏的仓位。

至于说到医药，节前1月22日已经做出“近期看好、中期看淡、远期看趋势”。虽然只是个人看法，但是物极必反,否极泰来的思路还是值得借鉴的。

目前医药生物，分散持仓招商生物、汇添富生物和融通健康三支基。融通健康进来的表现相信也是有目共睹的，防御性超好。而老基工银因为波动太大早已经清仓。

春节期间返乡核检这算是一个利好、接下来新疫苗推广这又算是一个利好。所以节前先减后加，利用2个交易日（2.3和2.9、2.3和2.5）分别加仓2支生物疫苗。

以前讲过2020年也是春节前提前启动、果断加仓医药。结果确保一年收益能够立于不败。

目前在医药操作上：长线持有底仓的宏观思路我是不会变的；中线逢低布局已经开始（除了节前持续低吸医药生物之外，这两天都会注意保持间距、合理分配资金、逢低买进）；短线止盈避险已经结束（轻仓过节，持仓的三支医药生物加起来不到十万）

我也不去猜医药生物什么时候见底回升。节前提示过要考虑到资金流动性风险等诸多因素，牛年A股有可能面临货币政策边际收紧的压力。

昨天特别讲到过：大盘高开低走补缺意图明显，领跌的都是白马龙头。节前轻仓慎守先行一步，就是为了防止目前估值过高的白马股和抱团股调整、抱团出现瓦解。

注意到昨天领涨的大多集中在周期股、其次就是由于板块轮动蛰伏已久的板块如半导体重新启动，市场持续性拭目以待。目测节后行情暂时只能定义为反抽，能否进一步扩展上升空间难以研判。而一旦出现调整，相信有可能面临级别不小的调整。

操作上进一步提示：后期操作要密切关注资金流向周期行业的力度（这关系到市场强弱），以及今后几天白马龙头的修复程度（关系到市场持续性）。下一步操作根据复产复工的节奏，主要看顺周期和产业周期链。如基建建材、有色钢铁、汽车机械还有化工产业。这也是年前就提过的。

又到周末了，日出印象祝愿牛年A股牛气冲天、开门大吉！

也祝愿朋友们周末快乐！！