光大证券 市场底部越磨越高 在三季度完成磨底之后,大盘不会出现一帆风顺的反弹和大
光大证券
市场底部越磨越高
在三季度完成磨底之后,大盘不会出现一帆风顺的反弹和大反转,更多是越磨越高。
从宏观经济角度来看,在经济增长依旧要沿着潜在增长率下行的大背景下,接下来的行情是前期大博弈造成的过度杀估值下的估值修复。而根据我们对估值隐含经济增长的判断,估值修复的整体空间约在10%左右。
所以,我们对未来行情的判断,是估值修复下的越磨越高,上证综指年底有望重返3000点。
因此,对于底部有望越磨越高的估值修复行情,在结构上继续建议按照G2双杀下半场的思路去进行结构配置。
首先是,在周期的估值修复基本完成后,更多关注银行等高股息标的底仓配置机会。
其次是,从大博弈、补短板的角度去布局军工、网络安全、5G、芯片等科创股的趋势性主题机会。
美国对中国科技、军工的不断打击,恰恰印证了这是中国必须要加强的短板,而补短板将是新格局下的政策主要发力点。
最后是,消费权重股的回调空间有限,意味着本轮消费板块的回调空间有限,G2双杀下半场的轮动之后,必需消费品仍将受益于中低收入人群的消费升级。
市场底部越磨越高
在三季度完成磨底之后,大盘不会出现一帆风顺的反弹和大反转,更多是越磨越高。
从宏观经济角度来看,在经济增长依旧要沿着潜在增长率下行的大背景下,接下来的行情是前期大博弈造成的过度杀估值下的估值修复。而根据我们对估值隐含经济增长的判断,估值修复的整体空间约在10%左右。
所以,我们对未来行情的判断,是估值修复下的越磨越高,上证综指年底有望重返3000点。
因此,对于底部有望越磨越高的估值修复行情,在结构上继续建议按照G2双杀下半场的思路去进行结构配置。
首先是,在周期的估值修复基本完成后,更多关注银行等高股息标的底仓配置机会。
其次是,从大博弈、补短板的角度去布局军工、网络安全、5G、芯片等科创股的趋势性主题机会。
美国对中国科技、军工的不断打击,恰恰印证了这是中国必须要加强的短板,而补短板将是新格局下的政策主要发力点。
最后是,消费权重股的回调空间有限,意味着本轮消费板块的回调空间有限,G2双杀下半场的轮动之后,必需消费品仍将受益于中低收入人群的消费升级。
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