市场回顾

进入二季度后，市场的整体走势呈现出围绕3000点的上下波动。在此过程中，政策层面的积极举措不断涌现，使得市场情绪有所回暖。但5月下旬后，宏观经济数据及高频数据不及预期，对市场信心造成了冲击，导致市场出现了一定程度的调整。直至7月末，在党的二十届三中全会强调坚定不移实现全年经济社会发展目标等积极信号下，市场才迎来显著反弹。截至7月31日，上证指数年内小幅下跌1.22%，沪深300基本持平，科创50和创业板指跌幅也超过10%，北证50以34%的跌幅领跌。

市场展望

展望未来，尽管5-6月份的宏观数据并不尽如人意，反映了经济复苏的缓慢和脆弱， 但我们从中也捕捉到了一些积极的信号。党的二十届三中全会后不久，央行自2023年8月以来首次实施降息，财政部也调整了1万亿超长期国债的使用方向，将3000亿用于支持设备更新及家电和汽车的以旧换新政策，中央政治局会议强调了扩大内需和提升服务业等措施。这些政策体现了政府稳定经济、促进增长的决心，也为市场参与者提供了信心，加上市场已经经历了一段时间的调整，预计未来有望迎来修复和反弹的机会。

投资策略

在投资策略上，考虑到中长期的不确定性在增加，短期政策有望持续出台，未来会重点关注以下方向：

（一）确定性板块：我们看好估值合理且分红回报丰厚的股票，它们在全球经济的波动中能提供稳定的收益和现金流。此外，尽管近期出海板块经历了调整，但其中一些企业因市场误判而被低估，这些企业已经构建起全球业务网络，其增长潜力主要来自于海外市场，因此它们依然具备吸引力。

（二）科技行业：我们认为科技领域因长期增长潜力和技术创新而充满活力，目前正受益于AI技术的推动，迎来新型智能硬件普及的新一轮投资机会。我们将密切关注这一趋势，深入研究，以甄选出具有最佳投资价值和风险收益比的标的。

（三）汽车及汽车零部件行业：随着自主品牌汽车在国内外市场的强劲崛起，这一行业展现出了显著的增长势头。我们持续看好其长期发展，并认为它具有持续增长的潜力。

数据来源：Wind；数据统计时间20240701-20240731 。

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