“优秀的企业正是在一轮又一轮的经济低迷期中，经受住外部恶劣环境的考验，以螺旋上升的形式成长起来的。”
看好方向：估值合理、短期业绩或有压力，但长期空间较大的个股
本轮市场反弹至3月下旬的平台位置开始上下震荡。我们的理解是，市场对二季度因疫情扩散带来的极度悲观情绪得到修复之后，市场进一步的向上突破需要看到经济强复苏或更多行业景气度回升的出现。目前展现出来的国内外经济形势还是有较多的不确定性，流动性又处于合理偏充裕的状态中，因此投资者们围绕着短期催化或短期景气度的变化进行交易，使得市场总体呈现出指数承压、个股活跃的特征。我们对于这类基于短期催化进行的交易并不擅长，在此环境下采取了“以慢打快”的思路，淡化行业轮动与择时，专注寻找好的商业模式下具有长期持续竞争壁垒的好公司。
如果说今年资本市场面临的内忧外困已经可以达到危机级别，我们真心希望不浪费这次危机给我们的长期投资机会。优秀的企业正是在一轮又一轮的经济低迷期中，经受住外部恶劣环境的考验，以螺旋上升的形式成长起来的。基于此，我们三季度乃至整个下半年的研究和投资重点都是基于中长期的视角去寻找优质企业遭遇到与自身经营关系不大的外部宏观因素冲击时带来的买点。正是这些宏观经济风险的暴露，可能会给予我们以较低价格买入有成长、有价值的好企业的机会。
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