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发表于 2024-05-06 15:40:13 天天基金网页版 发布于 北京
【每周观点】经济回升向好仍面挑战,内需投资机会值得期待

上周进入五一小长假,国内权益市场只有两个交易日,在周一市场大涨后,周二全天温和震荡,日均成交量均突破万亿元大关,相较于以往的节前交易周而言较为活跃。在国内假期休市期间,香港市场表现亮眼,恒生指数和恒生科技指数在周四和周五两个交易日里分别上涨4.01%和7.31%,让投资者对节后A股市场的开盘充满了期待。

430日中共中央政治局召开会议,决定今年7月在北京召开第二十届三中全会,重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。同时,会议分析研究当前经济形势和经济工作,审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》。与近期资本市场关系最为密切的是政治局对于一季度经济形势的判断和未来一段时间的经济工作部署。

首先,从政策基调来看,在肯定了今年经济实现良好开局的背景下,政治局会议也对当前经济持续回升向好面临的诸多挑战做了深刻分析,主要是有效需求仍然不足,企业经营压力较大,重点领域风险隐患较多,国内大循环不够顺畅,外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。基于上述判断,政治局会议要求各部门和个地方要坚持乘势而上,避免前紧后松,切实巩固和增强经济回升向好态势。

其次,从政策落实来看,在超长期特别国债已批未发,一季度新增专项债发行进度明显慢于往年的背景下,政治局会议强调要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策,实施好积极的财政政策和稳健的货币政策,要及早发行并用好超长期特别国债,加快专项债发行使用进度,保持必要的财政支出强度,同时要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具,加大对实体经济支持力度,降低社会综合融资成本。

最后,从风险化解来看,针对当前房地产市场新房销售不畅,房企暴雷不断的情况,政治局会议首次提出要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待,统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。“消化存量房产”或将聚焦于需求和供给两端,即在需求端,持续通过降低购房门槛、发放购房补贴、减免购房税负等方式鼓励购房需求释放;在供给端,可鼓励地方政府统筹收购一些存量住宅楼盘或二手住宅用作保障性住房。在“优化增量住房”方面,政策或将在土地供应端提高优质地块的供应比例,在产品端提升住宅的品质,以满足购房者对高品质改善型住宅的需求。

综合来看,此次政治局会议的表述比市场预期的更加积极,在一季度国民经济实现良好开局的背景下,进一步强调要切实巩固和增强经济回升向好态势,同时要求要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策,打消了市场对于宏观调控踩刹车的担忧。在年报和一季报披露完毕的情况下,未来一段时间我们会关注与新质生产力、科技创新相关联的行业板块,同时,伴随着大规模设备更新和消费品以旧换新方案的陆续落地,对于内需领域的投资机会也值得期待。

 

数据来源:Wind,统计时间截至20240505

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