比起上周悄悄盈在周四周五连续两天创出净收益额的新高来说，我更看重的自身投资策略是否能够继续有效，这才是持续保持面对市场取得超额收益的关键。

在正式交流本周的周策略前，那个先摸摸脸，对不住大家，上周被打了2次脸，第一巴掌是周策略提醒警惕可能调整的风险，好嘛，没调，大盘还上涨了1.34%，啪啪啪的疼；第二巴掌是《全面看空白酒》，我的天呢，这一巴掌就更猛了，中证白酒一周上周了7.78%，我写完文章后还上涨了3%，脸都打肿了。

错了就错了呗，毕竟声哥不是神，声哥是一个态度鲜明的人，职业five，由心而发，言行一致是我的基本做事原则，我要做的无非就是，第一，检验自己的决策是不是对的，如果对了，继续坚持，如果错了，认错改错。第二，对了吹，错了认骂。站在当下一刻，我认为我是对的，所以，我会继续保持适当的警惕性，注意其中的结构化机会。

一、外部黑天鹅VS内部坚定策略

这个周末不是一个平静的周末，声哥周五回家跟几个以前共事很久的老哥们以前吃饭，吃的啥不重要，反正全吐了，话说，吐了倒舒服了，也不至于长胖，也不至于第二天头痛的难受，我这是有多久没有醉过酒了。等等，我们还是说市场。这个周末一点也不平静，对面在科技封锁领域又下了重手，这一次包括中芯、大疆都在内，我看周末很少新闻解读，我也不敢说，毕竟我这性格一说就秃噜嘴，万一再，你懂得。反正这个事儿的发生进一步表明对面不管是床破还是白等，都要放弃幻想，认真武装自己，未来冲突不断升级的可能性远远大于降低，变得只是冲突的方式罢了。

与这支黑天鹅对应召开的2021年的经济工作会议，从会议的重点词来看，明年货币政策不会急转弯，对科技的支撑一如既往的坚定，需求侧改革，反垄断、种业等等。从这个会议来看，我看到的是定力和决心，这就很重要，只要有这两样，我们的基础不差，一个个问题解决就是，在这个比烂的世界，中国是最好的，只要我们努力做好，对方自己就会出问题。

这里的隐忧主要是怕市场过度反应对方黑天鹅的事情，毕竟目前整个市场的主要行业处在高位，经不起任何大的利空，这里保持谨慎并没有什么问题。但从经济工作中，也要看到机会和风险，其中，

1、科技中长线是机会，可以慢慢布局，但是不要幻想什么一季度行情了，各种利空刺激下，资金参与的积极性不会太大，逢跌慢慢布局是不错的选择。

2、反垄断直指腾讯、阿里和头条、美团等这些公司，所以这些互联网巨头在短时间内是不能在加仓投资了，但如果说卖出，显然也没有必要，保持持有，等待跌多了加仓。反垄断还会带来机会，那就是以往被这几个巨头利用垄断优势压榨的游戏、影视公司会慢慢有机会，对以往被这个巨头恶意推行的互金会终结，相反证券和银行、保险会有机会。

3、外部的冲击可能带来有色、钢铁等基础原材料的大涨价，也会带来军工需求的爆发，这里面也是有机会的。这是我目前能推演出来的风险和机会。

二、继续高成长高估值VS转向低估值价值

上周我之所以提醒大家注意风险，最大的问题就是这个，我这周还是这个观点，该跌不跌就是风险，看看中证白酒54倍的估值，看看新能车61倍估值，看看光伏50倍的估值，看看中证医疗58倍的估值，确定性的溢价提高到了什么程度，不要讲什么常态，这不就是牛市催生的高估值吗？历史不过就是简单的重复罢了，只不过什么时候见顶回调继续牛，什么时候崩溃重复调整再继续的问题罢了。当然，必须要说，除了白酒我认为会是1-2年期的大顶之外，医疗、新能车、光伏这些能调整20%都是机会，牛市和行业自身的繁荣周期还没有结束。但短期的加速上涨，并不是什么好事情。

与之对应的是低估值板块，这次不能说该涨的不涨了，除了银行之外，保险、证券周四都被启用了，有色、煤炭、油气、基建等都表现不错。从这个角度看，我个人感觉高估值板块无论如何都不能追涨了，相反如果是追求短中期的机会，低估值板块真的可以好好考虑考虑。

三、收益率重要VS净收益额重要？

本周悄悄盈连续在周四周五创出了净收益额的新高，大家也是很开心的，我自己也是很开心，但是有朋友问什么时候收益率也创新高，我姑且理解为大家对我有更高的期待吧，今天就说些到底是收益率重要还是净收益额重要。

举个栗子，假设你和悄悄盈都在今年年初的时候，在001691规模只有9000多万的时候重仓了它，那么它截止到现在的涨幅是93.28%；但是你是一把配置了1000元后，闲钱就不再投资了，而悄悄盈一直在定投他，那么你的收益率是93.28%，你赚了932.8元，哇，好棒哦！

而我由于有点闲钱就想投，在最初定投了1000元后，经过长达1年的定投，我的收益最终只有20.59%，好惨！但是我持续定投了7.41万，我的净收益额是12727.72元，最后赚的钱是你的13.65倍。

当然，收益率和净收益额都很重要，但是你自己能赚到的钱叫收益额，你看到的涨幅叫收益率却并不是你赚的钱；这也是配置型组合和定投型组合的差异吧，配置组合不能解决你什么时候投资的问题，而大部分散户都习惯了追涨杀跌，根本不懂投资，最后的结果很有可能一个基金公司的配置组合赚了50%，很多跟投的散户亏钱了，不信你们自己问问看看，我相信肯定有。

当然我要声明，我场内的ETF组合比较平稳，还处在横盘中，收益率和收益额都没有新高，我不会往场内再加仓了，资金够大了，闲钱就是定投悄悄盈和年年红了。

对了，回到题目，我点题到《下周就会选择方向了》，因为无论是从技术图形看，还是市场成交量进入冰点看，还是高估值板块上冲和低估值板块有启动迹象来看，都到了选择方向的时候了。选择向上就要资金大量进场，低估的价值板块挑大梁，而如果继续拱高估值的白酒、医疗和新能车这些，估计资金会加速离场。向下嘛，算了，我不讲了，你们自己琢磨吧。我想你们也懂我的意思，短期谨慎点吃不了亏，中长期乐观点必享福，处理好自己的仓位吧。