我们观察到，9月中旬国内经济活动有所修复。与此同时，当前属于传统施工旺季窗口，叠加广义财政持续在发力（政策性金融工具快速推进、10月地方新增专项债发行），基建投资活动和相关需求预计会得到提振，效果可能逐步释放。

海外方面，受美联储继续维持较快的加息速度，并且上调未来加息预期的影响，美元流动性紧缩预期进一步升温，美债收益率和美元均出现大幅上行，股票市场和大宗商品明显承压。往后看，美国通胀数据放缓偏慢的背景下，美联储预计继续推进紧缩进程，并实施鹰派的预期管理，叠加欧洲地缘政治博弈4季度存在升级的风险，预计全球市场波动性会继续趋于抬升。