今天市场缩量下跌，上证综指跌0.45%，报3154.65点；深成指跌0.63%，报10564.13点；创业板指跌0.41%，报1838.40点。

受贸易战阴霾过去提振还不到一周，这两日市场连续走软，出现系统性下跌，根据券商收集的市场观点（援引自华泰证券和天风证券），原因或有两点，一是近期环保领域一系列信用违约事件的频发，引发了大家对企业盈利的担忧，未来以中小地产公司等负债率较高的领域违约事件是否会进一步暴露或成为市场较大的风险；二是可能和这两天分级B的大幅下跌有关，前天，有传言称多家基金公司接到监管通知，要求6月30日前将所有分级基金转型成指数基金，导致多只分级B大跌超过5%，不过后来证实消息失真，是要求6月底前制定整改计划而不是要求全部完成转型。

在此背景下，业绩表现较好的医药消费短期内仍成为机构抱团首选，从这两天的表现就可看出:医药、食品饮料等行业逆市飘红，是当前震荡市中少有的亮点。

据海通证券的历史统计来看，消费白马股（以医药、白色家电以及食品为主）的绝对收益源于业绩增长，代表性公司如贵州茅台上市以来股价年化涨幅/净利年化涨幅为35.2%/31.0%，格力电器为25.9%/25.4%；相对收益多数出现在震荡市和熊市，因为盈利更稳定，基金持仓结构转向白马股，全面牛市阶段白马股通常跑输。目前时点下，消费白马股盈利业绩仍然保持稳健增长，叠加震荡市中更受机构资金配置青睐，今年仍是较好的配置选择。

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天弘中证医药100C（001551）
天弘中证食品饮料C（001632）
（文中观点仅供参考，不构成投资建议；投资有风险，投资需谨慎; 历史业绩不代表未来表现）