我在8月17日写了一篇《今天我把医药换了银保地》后,一直没有做过公开的复盘总结,到今天正好是3个月了,可以拿出来剖析一下了。
因为当时涉及的品种比较多,为了让大家看得更加清楚,我用了中证医药和中证银行作为替代,虽然会有一定的误差,但至少能看的更加清楚。
两个指数从前一个交易日8月14日原点出发,涨涨跌跌3个月,最终中证银行涨了2.59%,而中证医药跌了7.50%,这一次轮动多赚了超过10%的阿尔法收益。看起来结果还是很美妙的。
但实际上并没有那么多,因为当时的医药股也只有占了10%多的仓位,所以最终最多多了1%多的收益。实际上个股的情况更加好一点,但最终也没超过2%的阿尔法收益。最关键的还不是这个,最关键的是当我换完仓后,到9月初其实是医药继续涨,而银行继续跌。当时我也怀疑过是否做反了,到了9月底10月初开始,医药的跌幅超过了银行。但过了没多久,医药再次拉起,再次超过银行,这个时候我又后悔应该卖出银行抄底医药,一直到10月中旬开始,医药下跌银行上涨,但其中也不是一帆风顺,看图形就知道起起伏伏的。直到今天,正好三个月,换入的银行拉开了换出的医药跑赢了10%多。
结果看来很美好,但其实每天盯着难免受市场的影响,不断的后悔没再次择时,没有抓住每一次机会。但其实理性的想想,8月份做的轮动后什么都不要管坚持到现在未尝不是一个最好的结果。
从这次轮动择时中我们得到的启发是:我们不是不要择时轮动,而是不要频繁的择时轮动。当时把医药换三傻,最重要的理由就是医药的估值要远远高于三傻,三傻的成长性再差,医药的成长性再好,总有一个平衡点的。我们不可能每次正好在一个最佳位置上择时轮动,一年有个这样一两次的轮动,抓住一两个大的波段,已经是很好了,其中的小的波动,我们就放弃吧,有所不为才能有所为。这就是这次复盘的体会。