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发表于 2019-05-09 09:58:00 股吧网页版
指数课堂第二讲:优质行业指数基金的选择

自5月6日市场大跌后,5月7日和5月8日涨幅榜排名相对靠前的是食品饮料和医药板块这样的避险品种,市场风格有转向防御的迹象。

涨时重势,跌时重质,业绩具有确定性的食品饮料和具有防御属性的医药行业,值得我们重点关注。配置食品饮料和医药指数基金,有助于我们度过当前市场的情绪修复期。

从长期的维度看,消费和医药是长跑冠军。因为股价表现与企业的经营业绩正相关,消费和医药整体来看业绩属于稳定增长型,投资的复利原理在企业经营中也同样适用,这就基本决定了长期高投资回报的优质公司往往出自于大消费这样的非周期行业。

自2004年12月31日以来,300消费全收益指数涨幅达到1218.71%,300医药全收益指数涨幅达到1049.18%,而300能源和300信息全收益指数涨幅仅仅为132.21%和122.45%。

领跑的行业和垫底的行业表现天差地别。

个人投资者比较适合的就是这种稳健增长的行业,消费和医药指数基金适合以定投的方式长期持有。

1、消费行业指数

消费行业指数中有基金跟踪的指数,主要有中证食品饮料指数和中证全指可选消费指数。

中证食品饮料指数以中证全指为样本空间,选取归属于饮料、包装食品与肉类两个行业的上市公司股票作为成份股,以反映食品饮料类相关上市公司整体表现,样本股共89只。

中证全指可选消费是指除日常必要消费外的消费,例如汽车、电器、零售和休闲旅游等。当前成分股455只。

从消费指数表现来看,可选消费指数并不具有长牛特征,反而波动性很强。真正长牛的消费指数是食品饮料指数,基日以来年化收益在20%左右。

食品饮料主要侧重于快速消费品,并且需求呈现出刚性特征,而可选消费侧重于耐用消费品,消费的频率没有那么高,需求比食品饮料要弱很多,有一定周期性。

所以,消费行业指数中我们应该重点关注中证食品饮料指数,跟踪该指数的基金只有天弘中证食品饮料指数基金,当前规模为2.95亿元,比较适中。

虽然,今年来天弘中证食品饮料指数基金已经上涨了39.82%,但其背后的成分股未来确定性仍然是很高的,消费行业公司的业绩依然在持续快速增长。(截止日期:2019.5.7)

这也得到了2019年一季报相关数据的佐证。2019年一季度食品饮料板块营业收入同比增长15.26%,净利润同比增长23.52%。(数据来源:东方财富Choice数据)

食品饮料板块优秀的业绩,引起了各路资金的关注力度。4月中旬以来,A股市场出现较大调整。在此期间,食品饮料板块却屡屡逆势走强。在5月6日A股全线大跌后,5月7日食品饮料板块涨幅排名第二,在震荡的市场中起到了中流砥柱的作用。

截止日期:2019.5.7

2、医药行业指数

从本文图一可以看到,300医药全收益指数的年化收益为17.87%,收益率排在医药行业前面的只有消费。

和食品饮料行业相比,医药行业也具有一定的刚需性,并且随着中国老龄化进程的加快,用药的需求增加,医药行业增长的确定性也在加大。

300医药全收益指数上市以来的年化波动率仅22.23%,是长期波动最低的三个行业之一。因此,医药也是值得投资者长期布局的行业。

四大主流医药指数由于成分股、权重设置不同,在不同的市场行情下表现不同,投资者需要根据自身情况来选择适合医药指数基金,和医药行业一起穿越牛熊。

医药100指数,选取医药卫生和药品零售行业市值较大的100只股票组成,医药100指数的特点就是等权重,所有成分股不论市值大小,占比都不超过2%,这一点和其他三个指数明显不同。

中证医药指数,由中证800指数样本股中的医药卫生行业股票组成,成分股共计75只,包括医药和医疗行业,基本覆盖了市场上医药行业的所有大中盘的医药股。从前十大权重股的分布来看,大市值公司(如恒瑞医药)权重较高。

全指医药指数,从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股,成分股共计238个。成分股数量多,权重设置偏向大市值股票。这个指数先考虑了流动性,然后再考虑市值。

医药生物指数,从沪深A股中挑选日均总市值前100的医药生物行业公司股票组成样本股,以反映医药生物行业公司股票的整体走势。

医药指数对比:

(1)成分股及权重

中证医药指数、全指医药指数和医药生物指数,前十大中重仓股完全相同,只是在权重方面有一些差异。

医药100指数前十大成分股和其他三只医药指数有明显的不同,并且等权重的设置避免某个股票权重过大,持仓更加分散,降低了黑天鹅风险。

(2)收益率对比

从年化收益看,医药100全收益指数(20.13%)>300医药全收益指数(18.62%)>中证医药指数(18.23%)>医药生物指数(18.01%)>全指医药指数(17.96%)。

医药100指数表现突出,年化收益达到20.13%,而其他几只医药指数收益差异不大,就是因为医药100指数的等权重策略在起作用。

在医药100指数的成分股公司中,大市值公司经营稳定,波动性小,股价涨跌幅的弹性空间小;中小市值公司虽然经营面临的诸多不稳定因素,但是股价弹性大。因此可以看到2015年医药100指数涨幅最高,指数直接冲到了21804点,很大一部分是小市值贡献的涨幅。

一方面,医药100指数每半年一次的等权重再平衡,使得指数自带高抛低吸作用,另一方面等权重对所有成分股一视同仁,使得指数不容易受大市值股票的价格影响,可以发挥小市值股票的弹性作用。

因此,在所有医药指数中,从长期的角度看医药100指数更加优秀。对应的基金,大家可以关注天弘中证医药100指数基金。

今年以来,大盘和医药股都有显著反弹,但医药股受带量采购政策影响,相对来说是滞涨的。从5月7日医药100指数估值来看,医药100当前的PE为33.6倍。

数据来源:东方财富Choice数据;截止日期:2019.5.7

综上,食品饮料行业和医药行业,与人类的基本需求相关,需求稳定,因而能够穿越经济周期,在长期中能取得较好的回报。两个行业都有若干不同的指数,以长期的角度考察,中证食品饮料指数和医药100指数收益率更优秀。

在当前市场处于相对弱势的情况下,消费和医药的防御价值突出。医药板块具有估值优势,食品饮料板块有较高的业绩确定性,配置天弘中证食品饮料和天弘中证医药100指数基金,无论作为震荡市避险还是长期持有,都是一个不错的选择。

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发表于 2019-05-09 11:47:40
现在市场处于相对弱势的情况下,医药板块具有估值优势,食品饮料板块有较高的业绩确定性,无论作为震荡市避险还是长期持有,可以选择投资天弘中证食品饮料类指数基金,感觉挺不错de
发表于 2019-05-09 13:06:24
医药去年表现的不是特别的好,今年表现稍微有点好转了,因为我一直在坚持定投天弘中证医药100A
发表于 2019-05-09 16:20:46
长期的话还是很看好天弘中证食品饮料指数的,短期震荡属于正常现象,还是要坚定定投
发表于 2019-05-09 18:07:28
定投长期持有消费和医药在长期看来还是比较合适的,挺看好天弘中证医药,日后它的上涨潜力较大,期待。
发表于 2019-05-09 21:04:00
食品饮料确实挺能涨的,连低估值的医药和中证500都涨不过它!
发表于 2019-05-10 08:25:07
点赞支持晴空
发表于 2019-05-10 09:44:36
食品饮料目前在风口上,医药股有业绩支撑估值低,所以都是不错的指数
发表于 2019-05-10 15:44:00
定投指数基金,长期持有
发表于 2019-05-10 15:53:55
选择适合医药指数基金,和医药行业一起穿越牛熊
发表于 2019-05-10 16:48:35
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2019-05-11 21:15:53
谢谢您的分享。
发表于 2019-05-12 15:41:28
干货
发表于 2019-05-12 18:58:36
只推荐天弘,似乎有广告嫌疑。
发表于 2019-05-12 20:24:22
龙马剑侠 :
只推荐天弘,似乎有广告嫌疑。
关键是天弘难以担当,比如天弘医药100,二年居然还是亏的
发表于 2019-05-13 08:43:02
龙马剑侠 :
只推荐天弘,似乎有广告嫌疑。
另一只是国联安中证医药100,可以自行比较一下哈
发表于 2019-05-13 15:16:05
龙马剑侠 :
只推荐天弘,似乎有广告嫌疑。
经对比 国联安中证医药 近一年近二年近三年定投收益不如天弘中证医药
发表于 2019-05-13 20:04:19
之前的帖找不到了,再给你发一次。
晴空老师您好!
看了你的“指数课堂第二讲:优质行业指数基金的选择”讲到了“从长期的维度看,消费和医药是长跑冠军”(非常认同),也从各项指标中分析总结了,“应该重点关注中证食品饮料指数和中证医药100指数基金”......。
我刚入行,有好多不懂,现请叫几个问题:
一、“中证食品饮料指数”目前是高估期,如果想定投,或者是等待机会,估值回落后再定投;或者是你若看好只管买入定投,反正是趋势向上、长期持有、长期定投,不管它涨涨跌跌;
二、定投被动型“中证食品饮料指数基金”实际上比不上主动型基金,比如“易方达消费行业110022、汇添富消费行业混合000083”,
定投...
发表于 2019-05-14 09:44:00
心存感恩慢慢来 :
之前的帖找不到了,再给你发一次。晴空老师您好!看了你的“指数课堂第二讲:优质行业指数基金的选择”讲到了“从长期的维度看,消费和医药是长跑冠军”(非常认同),也从各项指标中分析总结了,“应该重点关注中证食品饮料指数和中证医药100指数基金”......。我刚入行,有好多不懂,现请叫...
这个问题问的很棒,可以看出你是一个对待投资十分认真的人。
1、食品饮料目前的估值是有点高的,解决进场时机的问题,可以使用天天基金的智慧定投,高位少投,低位多投。比如你5000点开始,每月100,到2500点的时候,每月1000元。如果一直等待低估,很可能错过收益,毕竟长期看,业绩是可以消化估值的。
2、关于主动型基金和指数基金收益对比,主动型基金定投收益更高的问题。从上面行业指数对比的表格,你可以看到所有指数是放到长达14年的时间维度对比的,而只有指数基金是永续的,主动基金在未来无疑会面临各种变动,毕竟复利是时间的函数,主动型基金中间的变动对我们是不利的。
3、在基金配置上,指数基金和主动基金并不对立。我会配置一些以上提到的优质行业指数基金,但也不会放弃主动基金,毕竟我们还是要对阿尔法有所追求。不可否认,对主动型基金的跟踪要花费我不少时间,像今年我和朋友还挖掘了另一只主动型消费基金,它攻击性更强,我们中间还亲自去调研,才能对基金经理的思路和投资体系有所了解。
感谢对我的信任,希望以上回答能对您有所帮助。
发表于 2019-05-14 09:44:40
心存感恩慢慢来 :
之前的帖找不到了,再给你发一次。晴空老师您好!看了你的“指数课堂第二讲:优质行业指数基金的选择”讲到了“从长期的维度看,消费和医药是长跑冠军”(非常认同),也从各项指标中分析总结了,“应该重点关注中证食品饮料指数和中证医药100指数基金”......。我刚入行,有好多不懂,现请叫...
1、食品饮料目前的估值是有点高的,解决进场时机的问题,可以使用天天基金的智慧定投,高位少投,低位多投。比如你5000点开始,每月100,到2500点的时候,每月1000元。如果一直等待低估,很可能错过收益,毕竟长期看,业绩是可以消化估值的。
2、关于主动型基金和指数基金收益对比,主动型基金定投收益更高的问题。从上面行业指数对比的表格,你可以看到所有指数是放到长达14年的时间维度对比的,而只有指数基金是永续的,主动基金在未来无疑会面临各种变动,毕竟复利是时间的函数,主动型基金中间的变动对我们是不利的。
3、在基金配置上,指数基金和主动基金并不对立。我会配置一些指数基金,但也不会放弃主动基金,毕竟我们还是要对阿尔法有所追求。不可否认,对主动型基金的跟踪要花费我不少时间。
感谢对我的信任,希望以上回答能对您有所帮助。
发表于 2019-05-14 16:11:49
心存感恩慢慢来 :
之前的帖找不到了,再给你发一次。晴空老师您好!看了你的“指数课堂第二讲:优质行业指数基金的选择”讲到了“从长期的维度看,消费和医药是长跑冠军”(非常认同),也从各项指标中分析总结了,“应该重点关注中证食品饮料指数和中证医药100指数基金”......。我刚入行,有好多不懂,现请叫...
谢谢 收到 能得到专业人士的回信、帮助,很高兴
发表于 2019-05-14 19:45:14
心存感恩慢慢来 :
谢谢 收到 能得到专业人士的回信、帮助,很高兴
客气啦,你也挺专业的,一起加油
发表于 2019-05-14 21:08:21
心存感恩慢慢来 :
之前的帖找不到了,再给你发一次。晴空老师您好!看了你的“指数课堂第二讲:优质行业指数基金的选择”讲到了“从长期的维度看,消费和医药是长跑冠军”(非常认同),也从各项指标中分析总结了,“应该重点关注中证食品饮料指数和中证医药100指数基金”......。我刚入行,有好多不懂,现请叫...
有好多问题,到时再一一向你请教。
认同已定投001631001550
发表于 2019-05-15 09:27:59
为未来加油鸭 :
现在市场处于相对弱势的情况下,医药板块具有估值优势,食品饮料板块有较高的业绩确定性,无论作为震荡市避险还是长期持有,可以选择投资天弘中证食品饮料类指数基金,感觉挺不错de
第一、医药、消费属于价投,熊市下跌行情非常牛,属于必配置
第二、目前这两个行业,医药价格处于估值中枢阶段,已经不是很便宜了,消费更是经过一轮不断上涨,位置更高了。
这两个板块的业绩确定性高,投资还是要确定位置,高价买高质,虽说长期看不一定吃亏,但也需要时间溢价。
发表于 2019-05-15 09:31:03
心存感恩慢慢来 :
经对比 国联安中证医药 近一年近二年近三年定投收益不如天弘中证医药
除了收益外,费率也应该是关注的问题,虽然国联的规模比天弘高,但它其他各项指标都落后于天弘,比如管理费和托管费都高,综合对比选择标的才是正确的选择。
发表于 2019-05-18 01:42:40
你说的这些都成立,只是食品饮料估值太高。小时侯妈妈说:人多的地方别去!
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