食品饮料品种昨日再度躁动，申万食品饮料指数全天大涨3.04%，是全部一级行业中涨幅最高的一个，领先排位第二的家电指数0.37个百分点。站在当前时点，不少券商人士表示看好该板块表现。从基本面来看，大众消费需求好转，调味品行业总体向好，乳制品需求回暖，肉制品受益猪价下行，主要龙头业绩稳健且估值较低，回调即使配置机会。

　　景气向好趋势不变

　　在行业整体回暖并持续分化背景下，大众消费已成为支撑中高端酒业增长的支点。随着春节临近，传统消费旺季到来，再加上市场普遍看好行业2017年四季度业绩，未来有望获得更多资金积极关注。

　　白酒方面，涨价已经步入深水区。在一季报之前，白酒公司提高出厂价基本告一段落。后续需要观察两个重要指标：一是春节的销售情况；二是终端零售价的上涨以及出厂价和终端价差的走势。。

　　乳制品方面，国产龙头充分受益政策红利。截至2018年1月4日，食药监局共审批通过三十五批共计989个产品配方，其中贝因美、雅士利（蒙牛）、伊利分别通过了51个、33个、27个产品配方，国产品牌领先优势明显，外资品牌最多为雅培18个。2018年1月1日起注册制正式实施，未通过注册企业将不再允许生产，随着经销商库存产品到期日逐渐临近，补库存需求将带动国产奶粉品牌销量显著提升。

　　调味品方面，2017年已经发生价格普涨，在消费升级和集中度提升的大趋势下，量价齐升，成长性突出，龙头公司强者更强，不仅市占率有所提升，毛利率和净利率也有较大改善。预计2018年市场份额的进一步提升和产品结构升级仍是主要看点。

　　总体来看，食品饮料板块相对业绩较为稳定，具有抗跌性。2017年中报、三季报也都印证了这一点，且估值基本都处于合理范围内，有业绩作为支撑。2017年6月MSCI宣布将A股纳入其指数体系，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、伊利股份、海天味业、双汇发展、青岛啤酒等食品饮料龙头都被纳入指数，作为海外投资者最青睐的板块之一，在加上春节临近，传统消费旺季到来，未来有望获得更多资金积极关注。