14年前的10月16日，上证指数盘中创出了6124.04后，14年里再也没到过这个记录，不仅如此，最新上证指数收盘3572.37，连6124.04的60%都没到，哪天再到6124，这个问题怪不得会有人把它和国足出线、房价下跌作为三大谜团之一。

不过说实在，投资者不用那么悲观，上证指数不到6124，不代表股市这14年里不涨了。我们先看看当年的1482只股票，其中66只股票由于各种原因退市了，留下了1416只，14年来其中698只股票是上涨的，上涨的比例是49.29%，接近一半，算术平均值的收益率是95.72%，中位数是-1.29%。14年来按照收盘点位计算上证指数跌41.36%，沪深300跌16.08%。也就是说，如果你按照市值权重配置上海的股票，那么14年来亏损了41.36%，按照自由流通市值配置沪深300的300只股票，亏损16.08%，但如果你等权平均配置了1416只股票，那么14年来收益率位95.72%，如果你在1416只股票里随机买了1只，那么很有是亏了1.29%。当然这个是估算，还有分红等细节没有计算，但这14年来小票好于大票的总的趋势是确定的。

我们再仔细看看这1416只股票在各档规模里的表现，不管是正收益的比例，算术平均收益率，还是收益率的中位数，均是规模小的好于规模大的，平均收益率很高，但指数涨幅不高，还是说明市值大的表现差，市值小的表现好，甚至涨了非常多。

我们看申万一级行业，如果看指数，那么14年来28个行业里正好14个行业上涨14个行业下跌，表现好的是食品饮料（398.39%）、医药生物（277.84%）、家用电器（274.25%）、休闲服务（199.19%），其中比较有意思的是休闲服务，指数涨了那么多，但23家公司里zhi有5家是上涨的，收益率的中位数还下跌了21.91%，而且市值也不高。仔细查看发现这个指数大幅度上涨是因为后来加入的中国中免（前身中国中旅）的权重特别大，它的涨幅大大的影响了指数，但整体板块并不好。

再看14年来跌幅最大的5个板块，分别是采掘（-62.91%）、钢铁（-57.82%）、交通运输（-53.78%）、非银金融（-45.60%）、商业贸易（-37.71%），其中采掘和钢铁是今年表现最好的两个板块，14年前也是正好是“眉飞色舞“的周期股高潮，所以这次如果这些周期板块下跌，需要做好长期沉默的准备。

14年来有27只股票上涨了10倍，其中三安光电涨幅高达8766.28%，其中5只还是ST股甚至是*ST股，不少公司都跨了行业了。还是以电子（6家）、食品饮料（5家）、医药生物（4家）行业居多。

14年来跌幅最大的前10名分别下跌了83.38%到90.60%，行业比较分散，其中电气设备、非银金融、有色金属各占了2个，房地产、钢铁、交通运输、医药生物各1个。

14年来个股的涨跌差异非常大，但也有超过一半的股票是下跌的，当时的210只混合型基金情况好很多了（当然也有少量清盘的基金），只有12只基金14年来是下跌的，上涨比例高达94.29%，算术平均收益率是114.58%，中位数是95.91%，对应的年化收益率是4.92%。

从基金公司来看，如果按照中位数排序，分别是富国（310.75%/6只）、银河（260.30%/2只）、中信保城（231.91%/1只）、兴全（228.78%/2只）、中银（202.28%/3只），其中富国以数量多（天瑞、天和、天惠、天益、天源、天博），收益率高（14年来6只基金最低194.68%最高403.37%）体现了长期投资的价值。相反，中邮、泰信两家基金公司的各2只基金，14年来全部下跌，跌幅均超过10%。

从个股和基金的对比看的很清楚，14年来最好的个股三安光电的涨幅是最好的基金银华富裕的20倍都不止，但最差的股票的跌幅也远远大于最差的基金。没有最好的选择，只有最适合自己的选择。

总之从14年长期来看，当年大盘股由于“眉飞色舞“的高估值遭到了后来市场的逐渐回吐，值得今天投资这些周期股的投资者重视。基金的最高收益率虽然远远不如股票的最高收益率，但对普通投资者来说，长期来看基金还是一个胜率高的选择。