大跌，又是大跌，而且今天比昨天更加惨烈。就拿茅宁两龙头来说，昨天贵州茅台跌5.05%，今天跌5.06%；宁德时代昨天跌1.32%，今天跌8.30%，不管老龙头新龙头，雪崩时，没有一只股票是无辜的。

有人会据经引典他持有的股票的价值是多少，不应该跌那么多的。虽然按照DCF理论，未来现金流贴现作为企业价值评估是比较科学的，但这个未来的现金流有不确定性，恐慌的时候肯定容易低估，再说了，不同股票之间会有比价效应。比如说即使同一公司的H股估计只有A股的一半，如果H股暴跌，免不了会导致A股一起下跌；同一板块中，比如说银行股其他都在跌，招行也免不了受比价效应的影响一起下跌。

股票和债券不同的是股票没有到期日，所以不管用什么方法估值，都是一个大致的数字，不像债券，只要不违约，到期前不管涨跌如何，到期还是100元加利息。股票没有像债券那样确定的锚，所以容易在恐慌中产生踩踏效应。

在股市中，对未来不确定性的恐惧，是最大的敌人。明天会怎么样？从道理上说，大跌了两天，应该有个反弹，但这两天的下跌都是放量的，一般来说缩量下跌容易阶段性见底反弹，像现在这样放量下跌，还有可能惯性继续下跌。

我现在绝大部分仓位都是可转债了，虽然今天也跌了近2%，但和前期的盈利比，机会还是比股票要大一些。我还是坚持满仓轮动。在场内基金中，仓位最重的是纳指ETF，在不断的创着新高，过去持有好多年的中概互联和中国互联只留了一手观察仓，另外最多的就是科创板和创业板的打折的封基，还有一个芯片ETF，今天盘中竟然还创了历史新高。Q债现在只留下一点苏宁07和红星债和泰达债，恒大债的YTM虽然有吸引力，但就是不敢买。今年盈利最多的就是Q债和可转债了，其次是场内基金，最差的是股票。虽然今天大幅度回撤，但今年整体还盈利了9.49%，靠跌的少跑赢表现最好的宽基指数国证2000和创业板指数。

找到适合自己的方法，以开放的心态去不断思考和总结，我们小散跑赢指数和大部分机构不是梦想。