上证指数从春节后第一个交易日2月18日最高的3731.69，跌了整整14个交易日最低到3328.31，跌幅达10.81%。其他大部分指数的跌幅更多，更不用说抱团股的跌幅了。从3月9日最低的3328.31开始到今天8个交易日，到收盘3463.07，反弹了4.05%，反弹时间是下跌时间的一半，但反弹幅度却远远没有到一半。其他宽基指数也大同小异。

现在的问题是，反弹8个交易日后，会不会继续第二次下跌？很多专业人士是有这个担心的，毕竟市场涨了2年多，上证指数“事不过三”的魔咒在春节后又再次应验。再说现在反弹幅度还不大，反弹到大部分新基民新股民的持仓成本线以上，是最容易赎回和卖出的。这种说法不是没有道理。

要准确的回答这个问题，只有算命先生了。对我们普通人来说，做好准备，防患于未然是最重要的。即使下跌了但估值还是偏高的，要尽可能调整到估值低的品种上。我在昨天的《低PE又回来了？》一文中也举例回顾了2007年到2016年低PE的胜出，2017年到2020年低PE跑输，到今年偏好又回到低估值上。

我多次写到过了我自己去年8月份清仓医药换三傻的例子，我们可以再看看最新的图：

从图上我们可以看到，从去年8月14日后，还有好几次医药的涨幅超过了银行，当然也有银行超过医药的，一直到今年春节后，医药指数大跌20%多，而银行则几乎没有下跌。如果选择优质的银行，如招行、宁行等，今年的收益还不小。

所以从高估换到低估，绝对不是换了后马上就见效的，我从去年8月到现在整整坚持了半年多，才看到今天这个结果。对每天的波动持放弃的态度，坚持长周期逻辑，分散多种类多品种，或许是今天对待可能的二次下探的正确的态度。

有人会说如果下跌，那不会轻仓甚至空仓等底部的来到？事后当然容易说，关键是事前都是一种可能，即使这种可能性比较大，也不排除踏空的可能。择时说起来容易做起来难，包括很多专业的基金经理都放弃择时而用低频轮动去替代，一方面基金规模过大后确实也很难择时，更重要的是即使专业人士从概率上说也很难做好择时。