司令周末和一位平时不大关心股市的朋友聊天，提到近期股市持续火爆的“云经济”概念时，想不到她居然也懂。她说：“我手机上装了个某橙软件，上面有很多我家小区附近的商家小店，看中什么下单后立马就能送到家里，这个不就是云经济吗？”看来，受到公共卫生事件的影响，“云经济“概念真的已经深入人心，并且正在催生更多新兴业态场景，替代部分线下经济或者打通商业闭环，不断激发经济新增长点。

资深投资者或许都知道，以5G通信、云计算、人工智能、工业互联网、AI赋能等新兴科技为代表的“科技新基建”也正不断得到政策加持，后续有望出台更加细化的产业扶持政策。数字化转型进程中，尽管全产业链最终都有望得到受益，但是最先受益的还是产业链上游新兴信息技术上市公司。如果以申万一级行业分类就是电子、计算机、通信三大行业，平时经常被司令提及的“科技三兄弟”。

如今“科技三兄弟”也都有了各自跟踪的场内ETF品种，正好看到由张子法担任基金经理的天弘中证计算机ETF（159998）于4月13日起上市交易。所以，司令就来具体聊聊“云经济”催生下的中证计算机主题指数及其跟踪ETF有哪些投资机会？

夏普比率高、年化波动率较高

截止2020年4月9日，“科技三兄弟”近半年来涨幅都远远领先中证500，其中中证计算机主题指数（简称：CS计算机）上涨16.91%，涨幅接近CS电子并领先于国证通信。另外，相信大家春节后也经常看到计算机板块涨幅排名居前。从2017-2019最近三年期间的年化收益表现来看，CS计算机位于三者之间，不过“科技三兄弟”过去三年的年化收益表现同样都要好于中证500。可见，中证计算机主题指数具备较高的夏普比率和年化波动率，指数的高贝塔特点更容易受到场内投资者喜爱。

中小市值成长风格特征明显

根据光大证券研究所报告显示，中证计算机主题指数的中小市值股票占比较高。CS计算机成分股共有100只，截止2020年3月2日，平均流通市值为231.30亿元。而沪深300成分股平均流通市值高达1266.80亿元，中证500成分股平均流通市值为185.50亿元，创业板指成分股平均流通市值为373.09亿元。可见，CS计算机具备明显的中小市值成长风格特征，另外就像前面所分析的，年化收益、夏普比率、年化波动率都要明显优于中证500。

覆盖计算机行业，兼顾电子和通信

有小伙伴或许会问，中证计算机主题指数的成分股是不是全都隶属于计算机行业？从申万一级行业分类看，中证计算机主题指数成分股确实主要覆盖计算机行业，但同时还少量兼顾电子和通信行业。其中计算机行业占比最大接近90%，而电子和通信行业各自占比在5%左右。这不仅确保了指数的科技属性纯正，同时也更聚焦所投资行业标的。

权重股占比高，“科技新基建”特点明显

根据中证和国证指数官网显示，中证计算机主题指数最新前十大重仓股依次是海康威视、恒生电子、用友网络、科大讯飞、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、广联达、同花顺、东华软件，合计占比为39.85%，接近创业板指（39.93%），但远远高于沪深300（25.83%）和中证500（6.77%），指数的高贝塔属性特征明显。同时我们从前十大重仓股也可以看出，CS计算机成分股并不像大家所想象中的偏“硬”（件），同样也偏“软”（件），用官方的描述就是：选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司作为成分股。正因为有着这样“软硬”结合的筛选条件，不少成分股同时隶属于5G、云计算、AI、人工智能、工业互联网等领域，所以中证计算机主题指数的“科技新基建”特点比较明显。

短线处于风口，产业链利好频出

从短线角度看，远程办公、在线教育、在线医疗等“在线科技”概念因公共卫生事件影响，始终保持着较高的市场热度，“云经济”习惯的逐渐养成有望带动云计算上游需求持续繁荣。从中长线角度看，数字货币、人工智能、区块链、云计算等前沿技术发展迅速，计算机相关产业链利好频出，极有可能在5G时代成为技术融合、场景创新的关键突破口，相关上市公司也必将从中受益。

综上所述，中证计算机主题指数就是有理由可以辣么“任性”，它市场热度高、夏普比率高、贝塔弹性高、成长风格明显，它具备鲜明的“科技新基建”和“云经济”概念，真的非常适合作为场内“长（持）短（炒）两相宜”的投资工具，对科技行业指数感兴趣的小伙伴可以关注今天起上市交易的天弘中证计算机ETF，场外可以关注联接A和联接C哦。

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