来源：新浪财经

春节过后，A股市场热点不断，医药、口罩概念、特斯拉概念等题材频繁轮动。但不论热点如何切换，科技股是“流水的热点铁打的科技”，相关板块和个股不断刷新纪录。

科技股热度持续高涨，科技主题的ETF基金表现强势，周一成交额超过10亿元的4只科技类ETF均创下历史新高。其中，5G ETF大涨8%，指数点位和成交量均刷新纪录。年初至今股票型ETF基金份额合计增加237亿，而科技类ETF基金增加的份额占全部股票型ETF基金的八成以上。

2月3日至今，共新成立了130只基金，有效认购金额突破了1300亿元。从基金募集期看，有25只基金认购天数不足5天，其中12只基金发行当天即结束募集。2月以来发行的主动偏股型基金中，名称中带有科技、创新等字眼的基金占据了半壁江山。

多只高位股遭集体减持，科技板块是否出现泡沫？

在市场情绪高涨之际，近期多只高位科技股的减持计划悄然出炉。一边是科技相关板块和个股不断刷新纪录之际，一边是股东悄然套现，但汹涌而又疯狂的资金还在持续涌入。市场上关于科技泡沫的声音开始出现，那么，科技板块是否开始出现泡沫？

减持行为本质上还是一个短期的行为，并且并不改变基本面的，所以要客观看待这个事情。科技板块，所谓的估值泡沫，实际上一直是存在的，科技跟周期和消费不同，因为趋势是非常好的，所以严格看待静态PE估值是意义不大的，科技的逻辑更在于长期的趋势的确定性和未来的盈利回报，而不是当前的分红回报，所以还是要坚定看待趋势性的机会而不是眼下的泡沫。

部分高位科技股近期出现减持，是一个值得警惕的现象。科技股现在谈出现泡沫还过早，整个逻辑和政策支持依旧成立，只是部分短期涨幅较高的科技股出现产业资本减持现象，也是正常的现象。

尽管科技产业长期向好，但是投资者给予科技股过高的热情，部分科技股已经100倍附近的PE，泡沫明显，这可能是科技股股东减持的主要原因之一。建议投资者践行价值投资谨慎投资，不追涨杀跌，以免高位套牢。

从2019年下半年以来，科技股迎来行业业绩拐点，多只科技股不断刷出新高记录，减持也随之而来。但在5G时代来临的大背景下，随着消费升级和5G手机换机潮的推动，大科技板块仍是全年的投资主线，叠加近期再融资新政落地有助提升科技类企业拓宽融资渠道，中长期景气度上行趋势不改，有基本面支撑的科技股逢回调就是买入机会。

估值不低的科技股能否牛下去？

科技股的狂欢始于2019年下半年，国产替代的口号不绝于A股，相关个股都获得惊人的涨幅。

对于科技能否持续牛下去，自主可控、国产替代、科技强国是未来相当长一段时间的主旋律，科技股的亢奋概括下来就是国家意志、基金抱团、投机跟风，板块整体估值肯定不便宜。客观来说，硬核科技、能够形成竞争壁垒，具有长期发展机会的并不多。科技股下一波会进入分化阶段，开始去伪存真，年报季即将来临，题材炒作的“伪科技”，将面临严峻考验。

能否继续牛下去看的是具体的细分领域，从产业角度来看，比如国产替代、5G、云计算，都尚处在刚起步阶段，从产业发展来看是刚刚开启，趋势上是非常确定的，所以我们还是比较看好长期的趋势机会。更看好半导体材料、云计算、5G应用、军工、光伏、电动车、医疗服务等领域的机会。

目前市场体现为风险偏好上升，估值水平中枢上移，判断市场风格依旧由科技成长引领。在投资策略上持续看好科技，基于风险偏好提升要看好远期业绩的逻辑，包括半导体、面板、新能源汽车等，并且要重视疫情带来的投资机会，包括高清视频、游戏、云办公、医疗信息化等。

暂时还看不到科技股转向和降温的迹象，监管层降低了上市公司再融资门槛，有助于在未来一段时间形成资本和产业的良性互动，促进科技产业加速发展。投资者需以动态的眼光看待估值。从估值纵向比较来看，通信、电子、传媒行业整体估值并没有高于历史均值，谈泡沫还尚早，整体还有上涨空间。

长期来看科技股估值还没有被高估，未来三五年还有继续上涨的空间。阶段性的高估是难免的，因为现在的市场比较积极，直接把企业市值和目标市场对应起来。等到估值涨得比较高时，才开始注意与业绩之间的匹配，那就存在着一定回调的风险。

【推荐关注】

天弘指数基金“科技战斗机系列”，费率低品种全，帮你一网打尽科技主题，把握国家创新大趋势~

l 中证计算机A（001629）——云计算排头兵，5G应用战斗机！低费率人气长线定投工具!

l 中证计算机C（001630）——云计算排头兵，5G应用战斗机！0申购费率短线交易工具!

l 中证电子A（001617）——电子领航5G“芯”时代！低费率人气长线定投工具!

l 中证电子C（001618）——电子领航5G“芯”时代！0申购费率短线交易工具!

【风险提示】

历史收益不代表未来业绩表现，指数基金存在跟踪误差。定投不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。