一．市场解读

近期市场整体格局变化不大，老生常谈的东西今日暂且放一放，来跟大家分享一个由广发策略整理的新视角——回购。

政策方面，9月6日证监会和政府法制信息网官网披露，证监会会同有关部门，研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案。要点：1）新增股份回购三种情况，包括员工持股计划、可转债、维护公司信用及股东权益；2）简化股份回购的决策程序，上述三种情况可经董事会而非股东大会审议批准；3）建立库存股制度，上述三种情况最长持有时间可长达三年。此次证监会提出修改股份回购制度考虑到：1）股份回购是境外成熟资本市场的基础性制度安排；2）当市场出现短期非理性下跌，股价普遍被低估时，实施回购计划有利于为股价稳定提供支撑，维护市场稳定健康发展。

数据方面，根据Choice，今年7、8月份上市公司普通回购规模分别为40亿元、45亿元，回购规模创历史新高。截至9月11日，9月份回购规模已达到13亿元，预计本月回购规模仍然处于较高水平。09年以来A股共有12年10月至13年6月、15年7月至16年6月、17年11月至今三轮回购潮，前两次回购潮持续时间在9～12个月，本轮回购潮已持续10个月，与前两轮回购潮相当。从前两轮回购潮来看，回购潮结束时，股市已经触底或正在触底。广发策略认为，这恰恰侧面佐证A股已处于中期底部区域附近。此外考虑到证监会提议修改公司法回购条款，支持上市公司回购维护股价，政策助力也将有助于A股维稳。

二．后续操作

因此，总体来说，对市场仍无需过虑，近期市场出现连续的强势股补跌、成交的极度萎缩以及各种数据政策维度的表现均体现出了较为明显的底部特征。不过，值得注意的是，目前的市场资金面仍未达到共识，短期部分抄底资金虽然小有表现，但还不能掀起多大的波澜。在多重因素支撑下，市场随时可能会迎来反弹。因此，与其去猜测2638点会不会跌破，不如积极精选估值与业绩相匹配的优质板块，以便提前布局博取反弹收益机会。

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（指数基金存在跟踪误差，文中观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎）