一．市场解读

今日上证综指收跌0.41%报2665.43点，深证成指跌0.36%报7839.08点，创业板指尾盘翻红报1348.88点，全天宽幅震荡近3.5%；上证50收跌逾1%，万得全A跌0.17%。两市全天成交近4000亿元，较上日逾4500亿元有所收窄。

最近大家聊得最多的就是“政策底”了。我们发现现在市场对当下的“政策底”是形成共识的，并且用实际行动报以支持。在10月的最后一周，即便是在外围市场扰动仍在的情况下，A股也走得很漂亮，可见市场情绪之高涨。因为这波政策雨的方向和力度都超预期，就一周的时间，民营企业融资支持政策火速落地；引入长期资金如当下4000+亿养老金已经准备入市；证监会，上交所也纷纷发布利好政策。此外，十一月中下旬或召开十九届四中全会，今年正值改革开放四十周年，因此市场也预期届时改革政策红利或有望进一步释放。

那又是政策底，又是估值底，会不会是市场底呢？换言之即本轮反弹能走多远。伴随着政策“底”筑下，市场上公募、私募大佬们喊话抄底的声音渐起，投资者们反而迷茫了，觉得盈利底还远，而市场情绪高涨时恰是熊市高抛时。对此，我们的看法是猜底太难，更容易做的是在尊重趋势的同时适当尊重历史规律，对于反弹且行且珍惜。根据过往海通证券做的历史统计，过去弱市年份的大盘反弹波段幅度均值有23%、最少交易天数有32天，而截至10月底，这波反弹也就只走了9个交易日、5%左右的幅度，所以说无论是从时间上看、空间上看都有望延续。当然了，关键时期需要保持交易敏感度，若趋势明显打破也应尽快离场。

首届中国国际进口博览会于11月5日上午在国家会展中心(上海)开幕，上海证券交易所将设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

科创板、注册制。这个事件长期来看应该是长期偏正面的解读，因为注册制意味着市场化，而专门设立科创板有利于新经济转型，可以说是利好。但消息出来后，创业板和计算机指数涨幅开始缩小，中间一度转跌。或是因为投资者从股票供给增加角度来理解科创板，用偏短期的博弈视角来解读的。最后收盘时，创业板和计算机板块小幅收正，表明投资者的情绪还是略高涨的。

二．
操作建议

我们始终在强调地是，现在市场虽然从多维度指标看，已经进入底部区域了，但是磨底仍需要一个过程，因此定投是相对而言更稳健的投资方式，此外，忧心忡忡做交易抓波段还是挺累的，想要省心一点，建议就开启定投吧，当前底部区域特征明显，或恰是定投收获微笑曲线的起点。

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天弘中证银行指数C（001595）

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（定投非储蓄，指数基金存在跟踪误差，文中观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

（来源：天弘基金的财富号 2018-11-05 17:15） [点击查看原文]