6月27日，大盘延续弱势回调，银行股逆市走强，截至下午2点，中证银行指数成分股超9成飘红，工商银行、南京银行、交通银行、渝农商行等多股均创年内新高，行情动态，银行板块发挥定海神针效果。

       回顾这一轮银行行情，在资产荒背景下，银行板块具备的盈利稳、估值低、股息高逐渐受到重视。银行股高分红稳定，叠加估值较低，高股息配置价值突出，受到各路资金青睐。公募、北向、社保基金一季度都对银行股进行了重点增持。同时，基本面利空出尽，国内经济景气度持续向好，加上超长期特别国债的发行对经济建设形成一定支撑，有望消除部分投资者对经济增速放缓的担心。此外随着房地产政策不断加码，房地产中长期健康发展的稳态有望临近，银行资产端风险的波动性有望改善。

       对比中外银行来看，两者在各自经济体中呈现明显不同的周期性特征，在规模增长上，海外银行业呈现较强的顺周期特性，而中国银行业则呈现较强的后周期特征。中国银行业则呈现实体需求下降过程中合理让利实体，维持了相对实体需求较高的社融供给，短期看，银行体系承担了较多的逆周期功能，也承担了更大的资产端利率的下行，但中长期看，则银行体系逆周期调节功能的正常发挥有利于维持经济平稳增长，使银行业总体资产质量和盈利能力维持相对平稳。当需求下行确认之后的银行走向，则取决于政策在需求侧的力度，通常而言，确认之后力度会加大。

       此外，“资产荒”背景下，银行板块红利价值不容忽视。截至6月24日，中证银行指数市净率仅0.57倍，位于近10年15.17%分位点的相对低位；同时股息率高达5.97%。低估值+高股息，叠加银行股分红稳定性高，其红利价值重估或远未结束

       当下银行投资而言，A股银行主要关注政策加码后的复苏交易，因此银行好戏或才刚刚开始。

       风险提示：观点仅供参考，文章涉及个股不作为推介，不构成投资意见，市场有风险，投资需谨慎。中证银行指数（399986.SZ）最近5个完整会计年度涨跌幅为22.65%、-4.23%、-4.41%、-8.78%，-7.27%。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请详细阅读《基金合同》和《招募说明书》，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。  #工行创历史新高 要不要追银行股基金？#  $天弘中证银行ETF联接A(OTCFUND|001594)$   $天弘国证A50指数A(OTCFUND|010953)$  $天弘国证A50指数C(OTCFUND|010954)$  $天弘中证红利低波动100联接A(OTCFUND|008114)$  $天弘中证红利低波动100联接C(OTCFUND|008115)$