今天早盘，A股小幅低开后持续震荡下行，盘面上多数板块均翻绿，银行板块继续呈现出“避风港”属性，逆势领涨。

       上周银行板块整体（申万一级行业）上涨1.34%，排在所有行业第1位，大幅跑赢万得全A。本轮银行板块开门红行情从12月中旬开始，12月18日至今银行板块上涨4.1%，无论绝对收益或是相对收益均表现亮眼。

      开年以来，中证银行指数逆势上涨近3%，很大程度或与其高股息水平有关。A股市场持续调整，市场风险偏好收敛下降，因此高股息品种带来超额收益的能力增强。在不确定性并未收敛的市场环境下，资金对于确定性的追逐热情升温，高股息或是红利策略有望延续其有效性。截至1月19日，银行板块股息率（近12个月）高达5.87%，在31个申万一级行业中排名第二。

      展望后市，银行板块作为盈利稳定、股息率高、估值低的类固收资产，上涨行情有望进一步延续。当前中证银行指数市净率PB为0.53倍，位于近10年4%左右分位点的低点水平。回溯历史，近几年银行板块业绩变化程度不大，但估值发生大幅下降，当前估值回落已经超出业绩回落的解释范围，未来估值修复空间可观。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见，市场有风险，投资需谨慎。中证银行指数（399986.SZ）最近5个完整会计年度涨跌幅为-14.69%、22.65%、-4.23%、-4.41%、-8.78%。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请详细阅读《基金合同》和《招募说明书》，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。 #A股有望进入交易反弹窗口#  $天弘中证银行ETF联接A(OTCFUND|001594)$ $天弘中证证券保险A(OTCFUND|001552)$ $天弘中证证券保险C(OTCFUND|001553)$