文 望京博格 （转载请注明出处）

最近公募基金的二季度报差不多都出来了，这个二季度报披露的都是截止6月30日的公募基金的行业分布与持仓数据，招商证券定量任瞳团队对这个数据进行分析，望京博格就借用人家的数据给大家说道说道。

公募基金低配金融行业：

金融行业的流动市值占整个市场的19.8%，意思就是整个A股差不多52万亿的流通市值里面，有10万亿左右属于金融行业。

但问题是公募基金配置了多少金融行业呢？

答案是4.6%，这个相比19.8%流通市值占比，整整低配了15.2%。说明主动基金经理都不待见金融行业（银行、券商、保险）。

他们主要配置的制造业，其实制造业这个行业分类都有点太笼统，具体就是食品饮料、生物医药、电子啥的…… 最近三年配置这三个行业就能吃肉，配置其他行业估计连汤都没有。

公募基金继续卖出金融股：

主动基金经理们不仅低配金融股，而且在持续的减仓金融股，虽然这些都是二季度的数据，7月份银行好不容易涨起来了，然后接着又被砸下去了……

整个7月份银行就涨了1%。就比通讯行业好一丁点！！

其实这个也不是人家主动基金经理主动减持。

根据《真的！这群基金投资者很危险……》中数据，虽然2020年偏股型基金卖了8000亿份，但是赎回也非常严重，尤其是之前业绩不好的基金都快被赎成渣了……

整个市场进入强者恒强的模式，

配置消费、医药、电子就业绩好，业绩好就能募集到新的资金，然后这些行业就能获得新的资金继续涨；

配置银行、券商、地产业绩就不好，然后就被赎回…… 应对赎回就必须卖掉手中的银行、券商、地产，然后这些股票继续跌，

简直一个天上一个地下！

有没有反转的行业呢？

当然也会有，例如7月份国防军工涨幅30%左右，起初大家都不待见军工，大家都是低配……

然后突然有一两个人改变观点了，这个行业就涨起来，资金也都是往阻力最小的地方流……

公募基金开始减持茅台了？

根据重仓持股数据，最近被减持的股票贵州茅台、中国中免、万科A、泸州老窖、格力电器……

最后必须声明，整个公募偏股型基金的规模也就3-4万亿，其实并非整个市场绝对主力，跟Ta实力相当的还有外资、社保、保险，还有我们伟大的个人投资者。

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