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发表于 2020-01-19 12:48:25 股吧网页版
投资银行股收益不怎么样?事实可能并非如此

银行作为资金融通的系统,被称为“万业之母”,为经济发展提供资金支持,因此银行业的景气度和经济周期密切相关,随着经济增速的放缓,银行后市的表现空间受到影响,叠加政策监管方面的因素,银行股最近几年并不是资金热炒的对象。

鉴于上述原因,很多投资者觉得投资银行股难以获利,预期收益不高,但是实际情况真是如此吗?下面从银行板块整体、个股的收益情况来分析,银行板块整体的收益用中证银行指数(399986)、天弘中证银行指数基金A(001594)来体现,个股选取国有银行代表工商银行、零售银行代表招商银行来体现。

来源:Choice

调整和下行的行情中,银行板块整体的抗跌能力较强。中证银行指数在2016年、2018年市场下行阶段,分别收跌4.3%和14.7%,而同期沪深300指数收跌11.3%,25.3%,即中证银行指数在2016年和2018年的下行市场中跑赢同期沪深300指数7%和10.6%。

行情来临时,银行指数基金获取市场平均收益的能力也不差。2017年、2019年,市场行情较好,沪深300指数分别收涨21.8%、36.1%,同期天弘中证银行指数基金分别收涨18.1%、27.5%,收益仅比沪深300指数少3.7%、8.6%。

从银行股个股的情况来看,部分优质银行股相对于行业具备不错的超额收益能力。比如2019年,招商银行涨幅53.1%,同期中证银行指数收益22.7%,即招商银行跑赢该指数30.4%。

因此,整体来看投资银行股的收益还是不错的,而这些收益的取得是在安全性比较高的情况下取得的,对于稳健型投资者的吸引力很高。

当市场出现避险情绪时,银行股成为资金避险的重要板块。2019年底,出于调仓换股的考虑,资金大量流入银行股,推动了一波银行股的行情。因为银行板块估值低,而股息率高,安全垫比较厚实。

虽然银行股业绩增速并不亮眼,但是作为资金融通的重要通道,部分优质银行的业绩是有保底,并且处于破净状态,下行空间比较有限的;另一方面,银行股在申万28个行业里面,股息率不仅比较高,而且常年以来比较稳定,长期高于十年期国债收益率,对于寻求长期稳健收益的大资金是很有吸引力的。

图: 银行股股息率 VS 10 年期国债收益率

来源:Choice,中金公司

所以银行股还是具备不错的投资价值的。上文也提到,个别银行股相对于银行指数具备超额收益,因此如果将优质的银行股权重提高,那么银行指数基金也是有望获得超额收益的。

比如中证银行指数,其前十大权重股中,招商银行兴业银行平安银行占比较高,分别为15%、12.7%、7.04%,而这几个银行在过去均跑赢了银行指数,带动了指数的表现。

图:银行指数和部分银行股日K线走势

来源:Choice,自下而上依次是银行指数(红色)、兴业银行(灰色)、平安银行(暗红)、招商银行(粉色)。

来源:中证指数公司官网

目前跟踪这只指数的基金有天弘中证银行指数,从中长期的业绩来看,不仅跑赢了沪深300,还跑赢了中证银行指数。天弘中证银行近3年涨幅28.1%,跑赢沪深300指数3.11%,跑赢跟踪标的12.97%。

获取超额收益的原因主要是,一是将优质的银行股给予较高权重,其次作为完全复制的策略的指数基金,在80%以上投资标的指数成分股的基础上,还可以利用其他资金执行一些其他的收益策略,比如打新股,除此之外还有稳定的股息收入。

表:天弘中证银行A阶段收益率

来源:Choice,截止2020年1月16日

目前银行行业较低的估值水平已经充分反映了资产质量、政策调控等问题,行业估值继续走低的空间和概率比较有限,稳健型、有避险需求的投资者可以考虑。

来源:Choice,截止2020年1月16日

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发表于 2020-01-19 17:01:24
分析的角度很独到,赞个
发表于 2020-01-19 17:17:58
写的中肯,获益满满,非常好
发表于 2020-01-19 17:36:22
不错,受益颇丰
发表于 2020-01-19 17:10:26
可以准备点子弹,小跌小补
发表于 2020-01-19 16:31:35
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2020-01-19 14:48:33
亲爱的@养基笔记 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-01-19 15:24:34
有参考价值,谢谢楼主的细心与热心,受教了。
发表于 2020-01-19 15:27:21
建个底仓。低位买入长期持有。
发表于 2020-01-19 15:29:31
看好的基金,加仓拉低成本
发表于 2020-01-19 15:32:21
不要贪心,落袋为安,回调再来。
发表于 2020-01-19 15:35:49
干货,学到了!
发表于 2020-01-19 15:40:30
逢跌就买一点点逢跌就买一点点
发表于 2020-01-19 16:03:23
一直在低位,能上车吗
发表于 2020-01-19 16:04:39
每天小买,越跌越买
发表于 2020-01-19 16:29:33
低估极限了,一次性搞定。等着就好了
发表于 2020-01-19 16:31:35
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2020-01-19 16:34:30
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2020-01-19 17:00:18
基于银行板块的低估值,遇逢低调整,分批买入。
发表于 2020-01-19 17:01:24
分析的角度很独到,赞个
发表于 2020-01-19 17:02:51
不错的贴子,感谢楼主分享~
发表于 2020-01-19 17:10:19
银行为万业之母,买点指数基金
发表于 2020-01-19 17:10:26
可以准备点子弹,小跌小补
发表于 2020-01-19 17:10:48
看好的基金,加仓拉低成本
发表于 2020-01-19 17:16:22
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2020-01-19 17:17:32
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2020-01-19 17:17:58
写的中肯,获益满满,非常好
发表于 2020-01-19 17:34:47
逆势布局,顺势收获
发表于 2020-01-19 17:36:22
不错,受益颇丰
发表于 2020-01-19 22:08:29
是的,银行的确不错,我已尝到一点甜头坚定持有,坚持定投,高插低吸
发表于 2020-01-20 22:31:45
虽然没什么信心,但一直在投
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