截止2019年8月底中证银行指数的PE是6.5倍，股息率是4.2%。如何配置银行板块？盘点五种途径：集中持仓搬砖轮动、构建银行组合、买银行指数基金、买港股做轮动、买港股指数基金做轮动。

（一）　　集中持仓搬砖。

买低PE、低PB、高ROE、高股息率、低不良贷款率、高资本充足率、受政策影响最小的那只银行公司。不可能具备全部条件，可以拿财务指标、预期财务指标变化、受政策影响变化等进行排名。从而得出性价比最优的银行。

这种方法难度大风险也是最大。低估高成长相对性价比高的银行，不一定是一只，也可能是几只很难分清。之前不仅有银行和别的行业大V之争，还有银粉大V之争。结果是总有对的总有错的。在不同时间里面结果又不一样了。搬砖成了很好，可是持续性是个问题，如最后压在美国花旗银行等，持续的正确变成了错误，得不偿失。

（二）　　构建银行组合

这种方法比较均衡长久，这次兴业银行的中报业绩不怎么样。有些投资者坚守确定的招商银行，有些投资者认为兴业银行的不确定所以导致了价格便宜，已经充分反应了。而如果招商银行和兴业银行都配置一些，还是非常不错的。即使招商银行贵了，可能换成了一部分兴业银行，也可能因为平安银行业绩好，也换了一部分平安银行。今年以来兴业银行收益了两成多，招商银行收益了四成多，平安银行收益了五成多。银行指数基金仅收益了一成多。即使兴业银行中报业绩比较差，也已经把一些弱的银行排除了。那么，是不是构建银行组合可以持续跑赢银行指数基金？

　　(三) 买银行指数基金

　　构建银行组合多数时间可以跑赢银行指数基金，可以排除一些弱的银行。像国有银行、发展潜力不足的交通银行、中信银行、华夏银行等等，对了，还有这几年的民生银行、浦发银行等等。可是长期要作出合理的决策，不能在民生银行和浦发银行的下跌中一买再买，能果断抛弃就果断抛弃。2017年国有银行稳下来了，反而比这些银行上涨得好。买银行指数基金会取得一成多的收益，压民生银行的都完了。招商银行最好，上涨了七成多。市值涨成了银行指数的第一名。越上涨市值会越高，反之越下跌市值会越低。指数基金可以克服一些弱点，让价值慢慢绽放。如果跑不赢指数基金，那么持有指数基金。

（四）买港股做轮动

有沪港通的投资者可以通过香港市场的AH差价做轮动，好像银行中的招商银行经常有这种机会，其余的都是港股比较低些。那么，没有沪港通的投资者怎么办？

(五) 买港股指数基金做轮动

　　这里不仅是指单纯的香港银行指数基金（501025），不仅包括内地银行，还包括香港银行，如汇丰、恒生、中银等银行。还包括以银行股为主要持仓的上证50优选指数基金、国企指数基金和国企精明指数基金。以及沪港深三地的以银行股为主要持仓的指数基金等等。顺便提一下以前香港本地的银行的估值很多都是10倍PE以上，1倍PE以上，现在招商银行也追上来了。银行的估值、定价还是合理的，谁先走出来了，谁的估值就上来了。兴业银行也慢慢走出来了，今年有点坎坷。今天的坎坷是估值洼地，前提是银行的成长性不会遭到破坏。

　　至于打新，构建公司组合可以打新，港股通不可以打新，港股指数基金也不可以打新，银行指数基金（001594）打新在科创板上市那天盈利了1%多。所以这方面上各有利弊。以上的方法我用的是（二）（五）（三）。多种策略配置，分享银行利润增长成果。