创业板近期的高点出现在7月13日，彼时创业板指来到2896点，创逾4年新高，随后一路调整，至今近1个月时间，创业板探底回升，已逼近7月13日高点。

前日，一则重磅利好消息袭来，引发大家对于创业板开启第二波拉升的猜想。

国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，提出包括财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等8方面的政策措施，涉及集成电路生产、设计、装备、材料、封装、测试企业和软件企业，覆盖电子全产业链。

其中最为重磅的政策莫过于两个（1）鼓励集成电路线宽小于28纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第十年免征企业所得税。（2）大力支持符合条件的集成电路企业和软件企业在境内外上市融资，加快上市审核流程

科技板块属于创业板的权重板块，在政策催化下推动创业板放量突破看起来理所应当。但事与愿违，8月4日-今日早盘，创业板指已在2800点以上连续徘徊三天，今日更是高开低走，引发投资者的担忧。

那么创业板是否能顺利突破前期高点？还是会自此进入下跌通道？

我们想答案可能是前者，且听我们具体分析：

（1）高位遇阻原因1：获利盘较大，有盈利兑现需求

前期创业板一路上涨，5月底到7月13日累计涨幅达到约39%，有很大一批投资者积累了不错的盈利，因而在高位下跌过程中的止盈需求强烈，体现在交易上就是“卖卖卖”，因而指数上涨会遭遇较大压力。

但值得肯定的是面对较大的卖压，如今还能在高位保持横盘，说明多头力量也不容小觑，投资者对于创业板的未来依旧看好。

（2）高位遇阻原因2：外部摩擦带来不确定性

近期外部摩擦又起，先是英国对华为5G的限制，但从实际影响来看，外部摩擦对国内市场的影响在逐步钝化，从图中，我们不难看出，无论是市场调整持续时间还是调整力度，都在逐步下降。

以上两点原因，我们认为都是短期的扰动，并不能扭转创业板中长期走牛的大趋势，突破前期高点只是时间问题。创业板上涨的逻辑没有改变，甚至在不断强化：

（1）注册制渐行渐近，创业板良性循环可期

本周，创业板注册制首批上市公司开始申购，市场普遍预计，8月中下旬这些股票就可以挂牌上市，届时，创业板交易规则将进行切换，与科创板规则接轨，存量股票涨跌幅将由如今的10%放宽至20%。

注册制的实施一方面带来“活水”，大批具有成长潜力的创新型企业能够获得直接融资的机会，另一方面，也会加速优胜劣汰的进程，在《创业板改革并试点注册制总体实施方案》中，重点强调了退市制度的变化，一是创业板取消暂停上市、恢复上市环节，二是对交易类强制退市不再设置退市整理期，换句话说，经不起市场检验的公司将被快速淘汰，而真正优质的公司将会留在创业板内，推动指数长期走牛。

（2）“内循环”成为大方向，科创肩负排头兵重任

7月30日政治局会议召开，再次强调“当前遇到很多问题是中长期的，必须从持久战角度加以认识”，在此背景下“内循环为主体的双循环”再度被提到至关重要的战略高度。

在此战略下，科技内循环成为瞩目的焦点，在中美经贸关系充满着诸多不确定性的环境之下，我国实现“科技内循环”的重要性不言而喻，推动新兴产业发展，建设完整的现代化产业链，是创造新的经济增长点的关键推动。

基于以上的分析判断，我们建议各位创业板的持有人采取以下投资策略

（1）对于仓位还未打满的投资者，建议各位投资者可以选择逢跌加仓，提前布局第二轮启动

（2）对于仓位已满的投资者，建议积极持有，静待时间玫瑰

风险提示：以上观点不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。