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发表于 2019-10-21 19:07:12 天天基金网页版
[每日快评]20191021 “四连跌”后首上涨,市场情绪或迎转机

一 市场解读---“四连跌”后首上涨,政策红利为催化剂

10月21日上证指数小幅收涨,止步“四连跌”,两市成交额缩量。我们认为短线市场或处于震荡态势,这源于三季度GDP数据低于市场预期导致的市场情绪回落。但往后看并不悲观,从股市的催化剂来看,另外两个可能带来政策红利的重要时点分别是10月底或将召开的十九届四中全会和三季度政治局会议,市场或将会从中寻找到新的突破点;11月14日智利召开的APEC峰会,市场预期中美贸易谈判将会迎来新的进展。

二 今日关注---经济下行勿过虑,政策对冲为后续

短线市场或处于震荡态势,源于上周五统计局公布第三季度GDP数据低于市场预期,且统计局在记者会上罕见表示“第四季度大概率还会放缓”,导致市场情绪会在短期内处于低位。但往后看,对于经济下行压力无需过度焦虑。根据中信建投证券观点,大概率后续仍有政策加以对冲,专项债发行及其撬动的社会资本规模是值得关注的变量,后续还可以关注的政策操作来自于消费刺激政策。

三 后续操作---银行板块攻守兼备,创业板新规促发展

中短期主题投资机会,我们建议投资者关注银行指数和创业板指数。

(一)今天,天弘旗下所有指数基金跟踪的指数中,银行指数涨幅最高达1.20%。我们认为现阶段银行指数呈现的或是攻守兼备的特征,是当前性价比最高的品种,原因如下(数据截至10月14日):(1)受到外资青睐,据数据统计,9 月以来银行板块北上资金净流入145亿元,位居所有板块第一位,中美关系缓和,外资有望继续持续净流入。(2)今年以来银行板块滞涨,有补涨需求,截至昨天,银行上涨幅度26.85%。在中信29个行业之中排名第11,远不如前面前三名食品饮料、电子、农林牧渔等的50%-70%的涨幅,而银行本身质地优良,低估值 业绩确定,有较大的补涨可能性。(3)四季度临近估值切换,银行板块业绩长期稳定增长,业绩增长预期引起的估值下降容易触发估值切换行情。(4)根据日历效应,每年四季度银行板块都大概率上涨,10月份银行板块上涨的概率高达86%,11月、12月的也都超过64%。(5)估值极低,上涨空间广阔,银行板块估值(PB(LF))仅0.87,处于历史15%分位的极度低估位置。

(二)重组新规落地,创业板再出发。上周五10月18日,证监会《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》正式发布。根据中信建投证券策略观点:新规的落地将有望使得并购重组得到进一步的发展,有利于提升上市公司质量,繁荣资本市场。创业板三季度业绩回升明显,借壳上市的放开,也有利于其估值提升。我们认为,结合10月10日新闻报道的深圳市委书记王伟中会见中国证监会主席易会满时提到的“全力推进深圳资本市场改革发展”,我们认为未来创业板会有更多改革红利释放,建议投资者重点关注。

 【推荐关注】

天弘中证银行C(001595)

天弘创业板ETF联接C(001593)

(历史收益不代表将来,指数基金存在跟踪误差,文中观点仅供参考,不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎) 


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