不少资金积极涌入股票和基金市场。但在投资者情绪高涨之际，有些基金公司宣布暂停大额申购，其中还包括不少绩优权益类基金。

根据国际金融报统计，截至3月13日，3月份以来共有120只基金(份额分开计算)发布了暂停大额申购等公告。这些暂停大额申购的基金中有50只属于债券型基金，22只属于股票型基金，26只属于混合型基金，22只属于货币基金。

暂停大额申购多数是指暂停1000元以上的大额申购及定期定额申购申请，但在这次限购中，居然有部分权益类基金设定上限为100元甚至10元。从已暂停大额申购的基金来看，单日申购额度上限不等，最低为10元，最高为3亿元，暂停大额申购期限最短为1天，最长为28天。目前还有34只基金将在3月14日之后恢复大额申购。富国天惠、中欧时代先锋股票、交银精选等绩优老基金纷纷公告限制大额申购，其中，富国天惠谢绝5000万元以上的大额申购申请。

在暂停大额申购的权益类基金中，包括华安媒体互联网、华夏经济转型、诺德深证300指数分级等在内的多只绩优基金，年内收益率均大幅跑赢上证综指。数据显示，截至3月11日，上述限制大额申购的基金今年以来的收益率普遍超过20%，其中，中欧明睿新常态净值上涨31.3%，中欧时代先锋股票上涨30.72%，交银施罗德持续成长上涨27.97%，富国天惠上涨27.55%，此外，广发医疗保健、交银新生活力、交银新成长、交银精选收益率均超过22%。

为什么市场这么好，基金不趁此机会多卖一些呢？这里的原因到底是什么呢？

基金多在公告中称：“为保护现有基金份额持有人的利益，稳定基金规模，追求平稳运作”。

业内人士表示，基金限购并不是什么新鲜事，大多数时候，基金限购正是为了保护投资者的利益。在基金赚钱有效应的同时，基金管理人能坚定限购，侧面反映了其对规模的精准控制。

华南某公募基金人士表示，不利于基金经理的后市操作，为防止基金规模过大也是关闭大额申购的考量之一。受本轮市场行情推动，有些基金公司担心旗下绩优产品被大规模申购后，对大量涌入的资金做配置的难度也随之提高。但如果不进行配置，又会摊薄原基金份额持有人的收益。因此不少基金经理也不希望基金规模太大，因为这些基金经理擅长管理二三十亿小规模基金，一旦基金规模太大，则很难把业绩做上去。

一般认为，基金的规模适中比较适合，规模过大或过小，都不利于管理人运作。基金经理管理基金的规模，要和他的能力相匹配。比如一个基金经理，按他的能力，管理的规模上限是100亿，现在一下子来了150亿的资金，这样是很难做出好业绩的。这样的基金如果不采取措施，继续放开申购，对老持有人来说，就很不负责任的。由于这个原因而限购的，占了很大的比例。

除了控制基金规模的考虑，防止机构资金套利也是基金在上涨趋势中放弃“长大”的原因之一。据华南一家公募相关人士介绍，少数限购基金的持仓组合中有停牌股，为防止机构资金进来套利，考虑原持有人的利益，不得不限购。长期停牌股票，一般都是涉及重大资产重组。一旦重组成功，股价都是七八个甚至是十来个“一字板”的涨停。而重仓这类股票的基金，在长期停牌期间，是按照所在行业的指数估值法进行估值的，远远没有反映出价值。如果此时仍然不采取措施，会有大量资金蜂拥而，通过申购这个基金间接持有该股票进行套利。此时基金持股比例会被稀释摊薄，给原持有人的利益造成损害。

从投资者自身体验来讲，短期股市涨幅较大，后续股市若有较大幅震荡，投资者短期内的感受会很差，也不利于基金长期的业绩和品牌。

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