有读者给我留言，说打算定投创业板指数基金，问我怎么看？

说起定投那自然是准备拿长期了，目前创业板指数的估值是比较高的，平均市盈率62，分位点是80.82%，也就是说目前的估值比历史上80%的时间段要高，估值过高的情况下，创业板指数长期大概率会面临均值回归现象。短期来看，由于指数算法是新改版的，导致宁德时代在创业板指数权重比较大，就像贵州茅台在中证白酒指数的地位一样，宁德时代的走势很容易使得创业板指发生失真现象，一方面创业板指因为估值过高，流动性缩减的情况下有调整预期，另一方面企业有利好消息刺激，所以短期的走势很难判断。因此要注意的是短期走势难以分析，但长期由于估值过高有回调需求。

很多读者可能不以为意，反正自己长期投资，跌了加仓就是。说实话这点我是认同的，但是我要说的是很多人定投都坚持不下来。创业板指自2019年1月以来涨势一直不错，从1227点涨到了近期的3309点，期间涨幅高达169.7%，在所有宽基指数中表现突出。但这个指数同样从2016年的4月跌到2018年低，指数接近腰斩，我记得2018年这只指数被市场认为是垃圾板，很多人认为它毫无投资价值。在那样的环境下，可能很多人都会随大流纷纷割肉离场。很多人定投之所以能够坚持下来倒不是为了心中既定的目标，而是因为短期涨势不错，而自己又害怕踏空，所以才定投。没有指数可以一直涨上天，如果趋势走差，可能不仅定投没了，甚至还想割肉离场。因此要注意的是这里的长期可能并不像读者心目中所想的几个月甚至是一年，而是3年甚至更久。

说到这里肯定有读者认为我的思想过于保守了，近期就有读者说老股民果然影响赚钱。也许是这样的，就像芒格也曾在巴菲特的股东大会上说自己憎恨比特币的成功，巴菲特就坦言自己不想聊比特币。我强调过赌桌上的钱不是自己口袋里的钱，要知道高位追进某一板块即使盈利了，也不能保证盈利就能变现。短期来看，市场是零和博弈的，只要低位投资者的开始减仓，获得的收益就来自于高位投资者的本金。如果高位投资者能够成功套现，那么其他高位投资者的本金会亏得更多，大多数人的智商都是一样的，追高进入的各位并不能保证自己是成功套现的那位，而不是亏得更多的那群人中的一员，所以从期望值的角度来说，只要高位进入，就已经输在起点，浮赢并不是真正的收益。

综上来说，从普通人的角度来看我是不推荐定投创业板指数的，原因很简单，短期指数高估了，长期来看大部分人又没法坚持定投，同样是定投宽基指数，个人认为定投中证500指数基金效果会更好。