最近一年沪深300指数的涨幅是18.75%。查一下你手上的基金和整体收益，跑赢了沪深300没有？结果可能会让人沮丧。我查了一下天天基金的排行榜，以天弘沪深300为例(最近一年涨18.77%)，其业绩排在全部公募基金前20%。也就是说，80%的主动管理型基金没有跑赢沪深300指数。由于基民普遍喜欢频繁操作，由此产生交易费用的损耗，我(二鸟说)敢断定，90%的基民最近一年的收益都没跟上沪深300指数的涨幅。

　　这种情况，在近10年的A股市场都是罕见的。为什么会出现这种情况呢？此前由于大量散户的存在，以及部分机构偏向于短线操作、制度不成熟的原因，A股市场更多的是呈现“新兴加转轨”的特征。现在由于国家队的存在、监管机构对于价值投资的引导，以及机构操作的理性化，散户比例的下降等原因，A股市场逐步走向成熟、有效的市场。最近一年多来，A股市场已经出现了这样的端倪。

　　在“新兴加转轨”的市场里，获得超额收益并非难事，甚至散户都能做到。过去基金的业绩辗轧沪深300，并不是什么太值得夸耀的事。但在欧美等成熟市场里，要想战胜指数取得超额收益，这并不是一件很容易的事。所以巴菲特先生就一直推崇指数型基金。

　　A股市场由“新兴加转轨”的市场走向成熟有效的市场，应该是大势所趋，这也是大国崛起在资本市场上的映射。按目前这种态势，今后除了少量优秀的主动管理型能超越指数取得超额收益外，要想大范围取得超额收益可能会是一件比较困难的事。

　　作为一名基金投资者，是到了要重视指数基金和指数化投资的时候了。

　　需要说明的是，我说的指数型基金是指纯被动管理的指数型基金。此前我曾给大家介绍过指数增强型基金，这类基金是运用量化模型对指数进行增强操作，在本质上是属于量化基金的范畴。

　　指数型基金在基金分类里面是一个非常庞大的家族，种类繁多。指数基金与各种策略相结合，可以派生演绎出很多种玩法。由于此前我主要是向大家介绍价值投资和主动管理型基金，基本没有涉及指数化投资。在后续的文章中我会陆续给大家介绍相关内容，开拓大家的视野，丰富投资手段，以立于不败之地。
本文转自天天基金网+二鸟说