2018是一头什么牛
还有一周2017即将成为过去，2018呼啸而来。2018年我们能赚到钱吗？这可能是每一位基民最关心的问题。且听我与你一一道来。

对于2018年的宏观形势，持偏乐观的态度，这几乎是所有券商研究机构和主流媒体达成的共识。对于2018年的股市表述最多的是：慢牛、结构牛。这也是目前市场走势和监管政策的延续。大国崛起需要由金融大国走向金融强国，不允许长期熊市。但目前的实体经济还不足以支撑快牛、全面牛，在没有增量资金进场的情况下，只能支持慢牛、结构牛。就“慢牛”的环境而言，主流观点认为2018年上半年要优于下半年。

对于2018年的可能面临的不利因素和风险点，大致有以下几点：宏观经济增长不达预期、国际贸易摩擦加剧、全球减税大背景下的资本外流、短期流动性冲击、通胀快速高企引发货币政策从紧等。

总体上看，2018年在宏观形势上有利条件要大于不利因素，机遇要大于风险，我对2018年持偏乐观的态度。

但对于2018年具体的主攻方向，各券商研究机构和主流媒体却有不小的分歧。归纳起来，大致有三种观点。

观点一：白马派
白马派认为2017年的白马股、龙头股、消费股的行情会延续到2018年。理由是白马股2017年虽有不小的涨幅，但更多的估值修复的过程。2018年在业绩的支撑下，白马股由业绩驱动仍可支撑股价的上涨。

观点二：周期派
周期派认为煤炭、有色、钢铁等周期股在2018年会有较大的机会。理由是这些股票估值较低，供给侧改革去产能，以及经济回暖带来的需求增加，会给这些周期股带来机会。

观点三：科技派
科技派认为中小创里面的科技龙头企业在2018年会脱颖而出。这些板块包括：5G、新能车、半导体、芯片、创新药、云计算、新零售等。理由是这些科技创新型龙头企业代表着社会发展的方向，理应享受估计的溢价。

以上三种观点，基本上代表着做多市场的三股力量。与2017年市场上比较一致做多白马股、龙头股的思路相比，2018年恐怕难以形成这样的合力。由于资金总量有限，2018年很有可能呈现“进三退二”、交替上涨的格局，市场的波动也可能会大于2017年。像2017年11月下旬的这种调整和波动，在2018年可能会是常态。

基于上述研判，我对2018年基金投资制定的指导思想是“高筑墙、广积粮、缓称王”。

高筑墙
高筑风险控制之墙，审慎决策。牢牢把握住不发生系统性风险的底线，严格控制回撤。

广积粮
基金选择上均衡配置，在长期持有的基础上进行适当的主动操作，力争把握风格和板块的轮动。

缓称王
全面牛市未到，在收益上要有合适的预期。2018年操作难度要高于2017年，收益也有可能不及2017年。

上述指导思想，将贯穿2018年始终，不论市场如何风云变幻，我们都有信心勇立潮头。

（原文转自：二鸟说）