感谢您的提问。股债跷跷板效应在一些时候确实存在，但是有时候也能看到股债同涨同跌的情况，说明股债跷跷板效应并不是一直存在的。究其原因，股市和债市会存在一些共同的风险因子，当这些风险因子在某些时候发生作用是反方向时，那么股债跷跷板效应就发生了。如果在某些时候，并不是这些共同的风险因子发生作用，股市和债市也有一些独自的风险因子，并不交叉。当这些不交叉的因子发生的时候，那么股债跷跷板就消失了。通常来说股市向好时，市场的风险偏好也会随之增强，债券的吸引力降低；而当股市走弱时，市场避险情绪也会随之发酵，对债市形成利好。但如果股市短期较为震荡，但中长期仍然向好，市场并没有失去信心，资金也不会马上大规模流入债市。所以股市涨了，债市不一定就会跌，关键还是要看背后的驱动逻辑。如果是基本面驱动或者股债市场流动性出现分化时，"股债跷跷板"现象才较为明显。所以这个效应其实也是根据每年的市场环境在变化的。

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