对未来市场的判断：1、短期之内，下跌后风险偏好收缩的连锁反应仍在显现。市场对股权质押接近甚至触及警戒线的个股担忧加剧，对金融监管后续的推进节奏及其对市场情绪和流动性环境的长期影响也相对谨慎；2、美股还存有较大的不确定性。下跌之前美股估值处于历史顶部区间，当前仍在历史中枢之上，在通胀上行、加息预期升温导致的流动性收紧过程中，美股估值仍有下行空间和压力。但是如果美国经济复苏持续、企业盈利继续转好，中长期美股仍将在盈利驱动下恢复上行轨道。综上，短期内市场风险偏好仍受到大跌的影响，并且，美股对后续市场可能仍有扰动。等市场担忧情绪逐渐消化、美股阴霾逐渐散去后，市场将逐渐企稳、回归常态，开启反弹行情。