一、 本周市场预判
（一）大势研判：中期市场可能正在震荡筑底阶段，这个过程会在中期反复，现在我们能做的是等待，等待内外部的负面因素交杂下情绪筑底。

1.A股中期趋势大概率向上，科技创新未来可期
从另一个视角看，目前大盘只有3000点，基本面无忧、改革预期较为好，只要贸易问题不升级成军事层面或扩展到全球层面，A股中期趋势大概率还是向上的。

也许有人会说现在进入到全球增长缓慢，大国开始分蛋糕的复杂环境中了，并基于此基础对贸易战做了一系列复杂和深远的推演，预期较为悲观。

而我们则不这么看。全球著名的桥水基金掌门达里奥曾做过研究，放长期来看，全球经济增长的主要驱动力就是科技创新。明后年就进入5G时代了，这是一个较大的变革。悲观的朋友可能只看到眼下全球市场分蛋糕格局的动荡，悲观的行为对应到权益投资上就是在股市继续砸坑，而不盲目悲观的朋友则会在这个时候进场布局，等待科技创新带来的蛋糕做大的回报。

2.短期继续持谨慎乐观态度
（1）乐观在于：依照大盘当下的估值看，市场下行空间相对有限，毕竟跟16年初熔断时估值相近，而预计今年上市公司盈利增速仍有望上两位数，估值再大幅下挫的空间不大，一旦出现这种小概率事件，换个思路想，那对大家来说也并不坏，那是抄底的好时机。

并且，上周公布的5月PMI数据显示此前市场对短期经济的悲观预期基本落空。因为不管是综合数据还是分项数据，都比4月更好，表明经济还不错，贸易问题并未对经济造成负面影响。具体来看，PMI录为51.9，较上月回升0.5个百分点；其中PMI生产项录为54.1，上升1个百分点；新订单录为53.8，上升0.9个百分点；PMI新出口订单录为51.2，上升0.5个百分点。

（2）谨慎在于：A股最近并不太平，贸易扰动歇一歇，信用违约事件爆出来较多，近期包括神雾环保、中安消、凯迪生态等一批上市公司信用违约事件频发，特别是5月21日东方园林出现发债不利，投资者担忧违约事件不断扩散及企业融资困难最终影响基本面。

基于上述判断，我们建议投资者在当前持仓，但是不满仓，留子弹以便攻守自如。

（二）风格预判：看好消费和科技领域
1.消费领域：短期看好医药、食品饮料，中期看好医药。
上周的医药的调整只是技术调整，给前期错过的投资者提供了很好的买点。毕竟医药板块今年Q1的收入增速大幅抬升，一改过去五年颓势，并且市场预期其业绩改善可持续。从当前中信行业医药指数的表现来看，估值的贡献还不到一半，更多是业绩驱动，戴维斯双击正在路上，正属于投资逻辑较好的时候。

2.科技领域：中期看好计算机行业，长期还看好电子行业。
计算机行业的盈利拐点也在临近，今年行业内亮点不少，云计算领域开始真的出业绩了，贸易事件下自主可控板块能真正受益，工业互联网的需求不再是水中花而是政策上有自上而下的强推力，现金流上看到企业资本开支在增长。电子板块，尤其是半导体领域，真的是国家重器，但目前国内还比较落后，未来在政策重磅支持下，长期成长空间较大。

综上而言，我们也看好重仓板块在医药和计算机的创业板指数。当然，风格之争还是看风格本身，从行业自下而上的推演只是一个思路。就风格本身而言，我们推荐天风证券策略研究团队的观点“2018年创业板指的盈利增速趋势向上、沪深300的盈利增速趋势向下，最终业绩的相对变化趋势在18Q1后将得到延续，成长风格的趋势也将得到延续。”

二、 本周持仓推荐（见表1）

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【天弘中证医药100C】001551
【天弘中证食品饮料C】 001632
【天弘中证计算机C】001630

三、 上周市场回顾

（一） 大盘走势
A股市场持续下跌：上周市场再次出现系统性下跌，上证综指下跌2.11%，逼近3000点。深证成指下跌2.67%，中小板指下跌2.67%，创业板指下跌5.26%，沪深300下跌1.20，中证500下跌3.93%，上证50下跌0.53%，恒生指数下跌0.31%。（见表2）

2.天弘榜单（见表3）

(过往业绩不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差，市场有风险，投资需谨慎，观点仅供参考，不构成投资建议。)