[周一划重点]上周普涨或还能延续，接下来请关注
1.上周市场解读
上周权益市场回顾
上周市场大涨。沪深300上周涨了3%，创业板指上周是3.7%。总体来讲，是普涨。到目前为止，沪深300估值是15倍PE，1.7倍PB。创业板估值是54倍PE，4.6倍PB。
今年的A股是风格分化特别厉害的一年。总体来讲，跟市值有关。今年初市值超过2000亿以上的公司，平均涨幅接近30%。今年初市值低于50亿以下的公司，平均跌幅接近20%。
不过要注意的是，市场风格是会轮换的，切不可以简单推断“明年大盘股好于小盘股”。上周市场换手率比上上周有所上升
上周债券市场回顾
公开市场操作：上周，央行公开市场有 6900 亿元逆回购到期。通过 7 天、14 天 和 63 天逆回购释放流动性 4600 亿元。央行在公开市场净回笼 2300 亿元。
一级市场发行情况：上周发行总额7790（修正前）亿元，较前一周（修正后） 8725亿元明显降低；结构上，上周同业存单大规模发行4145亿元，处于首位，其次是金融债。
二级市场收益率变动情况：上周债券市场收益率曲线总体上升。国债收益率整体平均上升 3.74BP；政策性金融债收益率平均上升5.43BP，短融中票收益率曲线也总体上升。
2.产品表现回顾
近一周天弘旗下涨幅前十位的权益类基金
上周权益市场回归普涨，我司权益类产品平均上涨3.31%，除文化新兴产业、房地产、银行外全部收正，10只产品收益在4%以上；指数中电子、移动互联表现较好；主动中互联网表现较好。
宽基中，创业板中（+3.48%）表现好于中证500(+3.22%)和沪深300（+2.86%)
表一：近一周天弘旗下涨幅前十位的权益类基金
基金简称 周涨幅% 同类排名 成立以来涨幅% 基金类型
天弘中证电子A 6.39 3/513 12.24 被动指数型基金
天弘中证移动互联A 5.90 10/513 -30.53 被动指数型基金
天弘互联网 5.65 74/1715 -27.22 灵活配置型基金
天弘中证计算机A 5.41 22/513 -24.62 被动指数型基金
天弘中证高端装备制造A 4.95 37/513 0.87 被动指数型基金
天弘策略精选A 4.83 142/1715 13.02 灵活配置型基金
天弘云端生活优选 4.75 154/1715 -14.02 灵活配置型基金
天弘周期策略 4.40 177/556 122.51 偏股混合型基金
天弘中证食品饮料A 4.28 72/513 51.23 被动指数型基金
天弘中证证券保险A 4.22 76/513 -9.91 被动指数型基金
数据来源：wind资讯，截止至2017.11.10
近一周天弘旗下偏债类基金涨幅TOP10
近一周天弘旗下偏债类产品除永利、喜利和同利外均收正，平均上涨0.18%，受益于权益市场普涨行情，两只绝对收益产品表现较好。
今年以来同类排名靠前的为丰利（前29%）、添利（前36%）和安康养老（前40%），收益率最高为惠利（+8.22%）、安盈（+7.47%）和价值精选（+6.84%）
表二：近一周天弘旗下偏债类基金涨幅TOP10
基金简称 周涨幅% 同类排名 成立以来涨幅% 基金类型
天弘新价值 0.85 1119/1715 15.42 灵活配置型
天弘价值精选 0.82 1125/1715 8.85 灵活配置型
天弘安盈 0.73 1171/1715 7.43 灵活配置型
天弘弘利 0.54 202/496 29.40 混合债券型二级
天弘裕利 0.40 1417/1715 7.71 灵活配置型
天弘惠利 0.35 1455/1715 15.06 灵活配置型
天弘通利 0.17 1548/1715 27.43 灵活配置型
天弘天盈 0.17 1549/1715 2.99 灵活配置型
天弘金利 0.16 1552/1715 5.59 灵活配置型
天弘添利 0.09 56/172 5.80 混合债券型一级
数据来源：wind资讯，截止至2017.11.10
3. 本周重点
我们预计11月份公布10月经济数据（环保限产拖累经济）后债券或出现一波交易性行情。但随后又有通胀上升，美元走强，央行被动收紧的利空。预计明年1季度末，经济数据超预期下滑，抵消通胀上升的影响，债券市场才会摸到这波最低点。
我们对本周利率债和信用债的看法依旧维持偏多观点。本周是经济数据的公布期，我们注意到高频数据在10月下旬快速走弱，上周公布的PMI数据也下滑明显，预示着本月的经济数据大概率偏弱，另外10月收益率调整幅度接近30个bp，我们认为情绪释放已经非常充分，短期可能迎来做多窗口。
4. 推荐关注
表三：主动管理组合
基金类型 基金名称 基金代码 推荐持仓比例
偏股混合型 天弘周期策略组合 420005 10%
混合型 天弘安康养老混合 420009 90%
表四：指数组合
基金名称 基金代码 推介持仓比例
天弘中证电子C 001618 50%
天弘沪深300C 000961 30%
天弘中证食品饮料C 001632 10%
天弘中证计算机C 001630 10%
【天弘周期策略混合】420005
【天弘安康养老混合】420009
【天弘中证电子指数C】001618
【天弘沪深300指数C】000961
【天弘中证食品饮料指数C】001632
【天弘中证计算机指数C】001630
（本文仅供参考，不构成投资建议；过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。）
上周权益市场回顾
上周市场大涨。沪深300上周涨了3%，创业板指上周是3.7%。总体来讲，是普涨。到目前为止，沪深300估值是15倍PE，1.7倍PB。创业板估值是54倍PE，4.6倍PB。
今年的A股是风格分化特别厉害的一年。总体来讲，跟市值有关。今年初市值超过2000亿以上的公司，平均涨幅接近30%。今年初市值低于50亿以下的公司，平均跌幅接近20%。
不过要注意的是，市场风格是会轮换的，切不可以简单推断“明年大盘股好于小盘股”。上周市场换手率比上上周有所上升
上周债券市场回顾
公开市场操作：上周，央行公开市场有 6900 亿元逆回购到期。通过 7 天、14 天 和 63 天逆回购释放流动性 4600 亿元。央行在公开市场净回笼 2300 亿元。
一级市场发行情况：上周发行总额7790（修正前）亿元，较前一周（修正后） 8725亿元明显降低；结构上，上周同业存单大规模发行4145亿元，处于首位，其次是金融债。
二级市场收益率变动情况：上周债券市场收益率曲线总体上升。国债收益率整体平均上升 3.74BP；政策性金融债收益率平均上升5.43BP，短融中票收益率曲线也总体上升。
2.产品表现回顾
近一周天弘旗下涨幅前十位的权益类基金
上周权益市场回归普涨，我司权益类产品平均上涨3.31%，除文化新兴产业、房地产、银行外全部收正，10只产品收益在4%以上；指数中电子、移动互联表现较好；主动中互联网表现较好。
宽基中，创业板中（+3.48%）表现好于中证500(+3.22%)和沪深300（+2.86%)
表一：近一周天弘旗下涨幅前十位的权益类基金
基金简称 周涨幅% 同类排名 成立以来涨幅% 基金类型
天弘中证电子A 6.39 3/513 12.24 被动指数型基金
天弘中证移动互联A 5.90 10/513 -30.53 被动指数型基金
天弘互联网 5.65 74/1715 -27.22 灵活配置型基金
天弘中证计算机A 5.41 22/513 -24.62 被动指数型基金
天弘中证高端装备制造A 4.95 37/513 0.87 被动指数型基金
天弘策略精选A 4.83 142/1715 13.02 灵活配置型基金
天弘云端生活优选 4.75 154/1715 -14.02 灵活配置型基金
天弘周期策略 4.40 177/556 122.51 偏股混合型基金
天弘中证食品饮料A 4.28 72/513 51.23 被动指数型基金
天弘中证证券保险A 4.22 76/513 -9.91 被动指数型基金
数据来源：wind资讯，截止至2017.11.10
近一周天弘旗下偏债类基金涨幅TOP10
近一周天弘旗下偏债类产品除永利、喜利和同利外均收正，平均上涨0.18%，受益于权益市场普涨行情，两只绝对收益产品表现较好。
今年以来同类排名靠前的为丰利（前29%）、添利（前36%）和安康养老（前40%），收益率最高为惠利（+8.22%）、安盈（+7.47%）和价值精选（+6.84%）
表二：近一周天弘旗下偏债类基金涨幅TOP10
基金简称 周涨幅% 同类排名 成立以来涨幅% 基金类型
天弘新价值 0.85 1119/1715 15.42 灵活配置型
天弘价值精选 0.82 1125/1715 8.85 灵活配置型
天弘安盈 0.73 1171/1715 7.43 灵活配置型
天弘弘利 0.54 202/496 29.40 混合债券型二级
天弘裕利 0.40 1417/1715 7.71 灵活配置型
天弘惠利 0.35 1455/1715 15.06 灵活配置型
天弘通利 0.17 1548/1715 27.43 灵活配置型
天弘天盈 0.17 1549/1715 2.99 灵活配置型
天弘金利 0.16 1552/1715 5.59 灵活配置型
天弘添利 0.09 56/172 5.80 混合债券型一级
数据来源：wind资讯，截止至2017.11.10
3. 本周重点
我们预计11月份公布10月经济数据（环保限产拖累经济）后债券或出现一波交易性行情。但随后又有通胀上升，美元走强，央行被动收紧的利空。预计明年1季度末，经济数据超预期下滑，抵消通胀上升的影响，债券市场才会摸到这波最低点。
我们对本周利率债和信用债的看法依旧维持偏多观点。本周是经济数据的公布期，我们注意到高频数据在10月下旬快速走弱，上周公布的PMI数据也下滑明显，预示着本月的经济数据大概率偏弱，另外10月收益率调整幅度接近30个bp，我们认为情绪释放已经非常充分，短期可能迎来做多窗口。
4. 推荐关注
表三：主动管理组合
基金类型 基金名称 基金代码 推荐持仓比例
偏股混合型 天弘周期策略组合 420005 10%
混合型 天弘安康养老混合 420009 90%
表四：指数组合
基金名称 基金代码 推介持仓比例
天弘中证电子C 001618 50%
天弘沪深300C 000961 30%
天弘中证食品饮料C 001632 10%
天弘中证计算机C 001630 10%
【天弘周期策略混合】420005
【天弘安康养老混合】420009
【天弘中证电子指数C】001618
【天弘沪深300指数C】000961
【天弘中证食品饮料指数C】001632
【天弘中证计算机指数C】001630
（本文仅供参考，不构成投资建议；过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。）
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