预计2018年券商整体业绩将有所改善
长期来看,2017年监管机构多次提出要证券公司“服务实体经济”,“提升企业直接融资占比”。从中长期看,直接融资包括IPO、再融资、债券融资等股权和债权类的融资,加上多层次资本市场的建设,未来券商投行各项业务均有发展空间。
首先,行业集中程度将继续提升,资本为王龙头恒强。2014年以来前五大券商净利润占比不断提升,由27%(2014年)升至35%(2017年三季报),前十大券商净利润占比升至53%,说明证券业市场趋于集中。在协调监管的环境下,金融机构进一步回归传统发展模式,凭借充足的资本储备,行业龙头市场份额将进一步提高,从而享受超额利润。
另外,在杠杆率总体偏低的环境下,券商更重视通过股权融资方式进行资本补充。一方面,预计2018年券商股将继续扩容;另一方面,预计2018年券商将继续进行资本补充。
红岭金服表示,预计2018年券商整体业绩将有所改善,目前的估值水平处于历史较低水平,有一定的安全边际,给予2018年证券行业“看好”的评级。
首先,行业集中程度将继续提升,资本为王龙头恒强。2014年以来前五大券商净利润占比不断提升,由27%(2014年)升至35%(2017年三季报),前十大券商净利润占比升至53%,说明证券业市场趋于集中。在协调监管的环境下,金融机构进一步回归传统发展模式,凭借充足的资本储备,行业龙头市场份额将进一步提高,从而享受超额利润。
另外,在杠杆率总体偏低的环境下,券商更重视通过股权融资方式进行资本补充。一方面,预计2018年券商股将继续扩容;另一方面,预计2018年券商将继续进行资本补充。
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