券商行业基本面在逐步恢复，随着市场活跃度上升以及政策环境改善，预计全年收入降幅将逐步收窄。同时券商板块已回落至历史估值的底部区间，具有较高安全边际，配置价值日益凸显。

金融业对外开放提速将为资本市场引入更多价值投资者，同时行业竞争更加充分，依赖牌照的竞争格局将迎来加速变革，券商走出去参与国际竞争的步伐加快，结合10月市场环境和券商业绩表现，行业业绩边际改善的确定性进一步增强。

对于证券行业而言，依旧有许多催化因素可期。A股纳入MSCI指数标的进一步扩容、《证券法》修订、各类机构投资者占比稳步提升（社保、养老金、险资）、多家券商排队上市等，各类政策红利与市场机遇的催化，有望推动券商板块估值从历史的低位逐步向上修复。