【阅读此文，请结合这篇文章】《写给基金投资者的“三三”小小投资法》

这是一个很大的困惑，不只是基金投资，任何投资都会面临这个问题，涨起来了再买怕追高，一直下跌的买了怕继续跌，好像一个世纪难题。那么真的有这么难吗？有没有什么办法解决呢？其实也不难，这个问题的原因还是自己没有想明白，到底自己是长期投资还是短期博弈？是选择长周期起步的行业还是选择衰退的行业？以及怎么选择的问题。这个就是“三三”基金小小投资法中的两长：长期投资和投资长周期起步的行业，我们来分析看看。

一、短期的涨涨跌跌不重要，长期的涨跌才是根本

这里面有两层意思，第一层意思对于基金投资者来说，短期的涨涨跌跌可以忽略，应该把握的是中长期的上涨机会，规避中长期的下跌风险；第二层意思，短期的涨涨跌跌是有价值，但不适合场外基金投资，基民既没有精力和时间参与短期博弈，同时基金这种工具尤其是场外基金是不适合短线交易的。

不要觉得这个是理论哦，同学，如果这个出发点你想不明白，最起码可以肯定的说，做基金投资你亏定了，出发点就错了，后面越努力越接近亏损。明白了这个道理并能够真真正正的落地，那么“三三”基金小小投资法的第一长，立足长期投资也就完成了。

二、长期的涨跌背后是周期的轮回

搞清楚了自己投资的原点，能够透过短期的涨涨跌跌，发现真正适合自己的投资逻辑，也就是能够知道自己应该立足长期投资后，那么重要的下一步就来了，你肯定要问：声哥，来吧，告诉我，哪些行业、那些基金是可以长期上涨的，哪些又是我们要规避的呢？嗯，做投资的人确实一向很直接，毕竟大家是来赚钱的，一步盈利一步亏损，不能客套，就要单刀直入。声哥也很直接，告诉你，处在长周期起步阶段的行业是可以长期上涨的，而行业步入顶点之后，开始下降的以及处在长期下降周期的行业是要规避的。这个就是“三三”基金小小投资法里的第二长，投资长周期起步的行业。

三、用这几招选择长周期起步的投资机会

告诉了你道理，那么接下来我告诉你怎么办，怎么识别长周期起步。第一，首先识别股市是不是处在什么阶段，是不是长周期起步，这里我不说经济数据和基本面的数据，因为普通投资者怎么能搞的清楚社会经济数据方面的真实性和对应意义呢？而且股市本身跟经济并非完全同频共振，所以散户、基民唯一能参照辨识股市周期的，只有从技术图形和资金面去判断。我们以2018年年底股市复苏起步为例，看看怎么识别。

如果算上2018年年底这次起步的牛市，那么中国股市大概有6轮公认的牛市，以最近3次牛市为例，从时间周期上看，基本上都是4-7年左右（第三轮牛市结束于2001年7月，第三轮牛市起步于2005年11月，中间间隔4年；第四轮牛市结束于2007年10月，第五轮牛市起步于2014年7月，中间间隔7年；第五轮牛市结束于2015年6月，第六轮牛市2019年1月，中间间隔3.5年），那么从时间纬度上，我们可以找到了一个关键点，也就是大盘要调整足够充分，一轮牛市结束后，起码4年左右的时间才会出现大机会。

第二，除了时间纬度，我们还要看估值。这里我选取上证指数为代表，看看估值与时间纬度重叠情况。

由于软件只能查询到2008年5月以来的数据，我们看看对应到第五轮牛市起步的2014年7月和第六轮牛市起步的2018年12月底上证的估值情况，这两个数字TTM分别是8.47倍和10.47倍，基本都是历史估值的底部。你看，牛市见顶后4年+估值历史底部，这两个纬度是不是就能决定了值不值得开始重仓投资了呢？当然，历史不会简单重复，也许未来时间周期和估值底部都会有所变化，但规律就是规律，总是有迹可循的。只要在股市活得久，又能用心总结，找到一些规律并落地执行，稳健理财慢慢变富是可期的，“三三”基金投资小方法就是这么总结出来的，我讲给你们听，但这里面还是有很大的问题，就是能不能管住自己的手，不在下降周期去参与投资呢？这个很难的，我后面再说吧，我继续说说“三长三击”里面的这两长，还没说完。

上面讲的这两点，如果能够理解了，接下来讲讲怎么识别当期最主流的行业，这算第三点；找到当期的主流行业，基本上一轮就是就可以躺赢90%以上的人，我举2个栗子看看。第一个栗子是第五轮牛市里互联网金融这个行业在2014年7月至2015年6月这1年的时间从1844点涨至9129点，涨幅达到了4.95倍，而同期大盘指数涨幅只有2.55倍，你看差距大不大？

我再举个栗子，银行，银行是第四轮牛市也就是2007年牛市的主线之一，从下图中可以看到，中证银行指数自2005年11月最低1067计算，到2007年10月结束，最高8512，涨幅7.98倍。而上证在2005年11月—2007年11月涨幅为5.7倍，创造了6124的A股历史高位后，便一去不返。

可以看到主流行业在牛市里会取得涨幅是大幅领先指数平均涨幅的。

那么怎么找呢？我思考下来，这里还是有一定难度的，对投资者的视野、格局和认知有很大的考验，也就是能不能把握到当下经济发展的主脉络，而且每一轮的主线是不一样，所以这地方我就不多说了，我把这一轮的主线点出来，大家参考，这一轮的主线就是芯片、5G、新能车，次主线是传媒和券商（医药和消费作为长牛行业会贯穿牛市，但目前这个时点，传统消费在2年内已无太大价值）。

除此之外，还有类似银行、保险、基建等这类需求稳定但增长有限的行业，如果真的压制到了极限，也是会产生长周期翻转的投资机会的，但这种翻转什么时候发生是比较难以判断的，不过也是可以通过分析做好潜伏和起步后买入的，这个限于篇幅，我后面单独开一篇说。

四、识别规避下降周期的风险

做事做全套，除了识别和抓住长周期起步的行业之外，那么怎么识别和规避下降周期的风险呢？第一个，股市步入下降周期也就是见顶的风险，这个识别一般可以从消息面、情绪面、估值面来共同推理。以2015年疯牛见顶的信号看，当时消息面各种限制配资、各种打击庄股、各种收紧资金链；从情绪面来看，全民炒股，上交所成交量持续维持在1万亿以上；从估值上看，上证突破了15-16倍的中枢，在18-21倍的高位徘徊；这几种情况同时出现的时候，就是要小心和撤退的时候了。第二个，行业步入下降周期和见顶风险，一方面要服从股市的下降周期，股市走下降周期的时候，即便不清仓也只能保留1-3成的仓位；另一方面，行业自身见顶的信号也是有的，从时间维度上来说，牛过3-4年的行业比较危险；从估值来说，进入历史90%估值百分位的比较危险；所有人都保持高度乐观的时候，这三样一起出现的时候，不参与的踏空远远好于后面的大幅调整甚至彻底见顶一去不回头。

我大致说完了，很多细节上的点没有办法说清楚，但主要逻辑和脉络，我讲的还是很明白的。整篇文章看完，我想大家关于“投涨起来的，还是跌过头的”困惑应该消除了吧？这样大家实际上也就对“三三”基金小小投资法的两长有了一个清晰的认识，下周，我在分享“三三”基金小小投资法里的另一长，也就是投资长期业绩优秀的基金，包括如何识别、怎么投资。如果觉得有那么一点点用处，有那么一点点感悟，不妨点个赞，转发分享给更多的人吧。