（不在此山中原创，转载请注明出处。）
受疫情影响，石油的全球需求断崖式下跌，供过于求导致国际原油价格大跌；美油WTI5月份合约甚至跌到了-37.63美元/每桶的负值，美油6月合约下探到6美元附近又回到两位数。
真所谓奇葩事年年有，今年特别多，美股的六次熔断、指数行情数据异常、
以及，WTI原油期货合约跌到了负值……
听到原油跌到负值，不知道小伙伴是啥感觉，我突然脑洞大开，就想到书上写的1929年经济危机时，奶农把牛奶倒进河里的场景。
诚然，需求急剧下降、原油库存高企是主要原因，引发WTI原油期货的真正导火索还是因为期货合约的移仓换月。
4月21日周二是WTI5月份合约的最后到期日；如果你持有5月合约，如果想继续投资原油，就必须要在最后到期日之前进行实物交割或者卖掉5月合约，买入6月合约，即所谓的“移仓换月”。
而市场上大部分原油投资者的初衷就是为了投机，并非真正想进行实物交割；于是出现了大家争相卖出的“多杀多”的奇观，再加之程序化交易的推波助澜，于是硬生生给五月合约砸成了负值。
从原油跌破50美元开始，就时常听到抄底原油的声音，这两天更是被原油刷屏，直到现在还不知道多少人被埋；
原油真值得抄底吗？该用什么姿势抄底？
原油被称为工业的血液、液体黄金，是最重要的工业原料，重要性不言而喻。因此，可以肯定的是油价不会长期保持在现在的位置。
只要疫情好转，全球经济稍有恢复，油价势必起来，问题是如何抄底？下面先看看有哪些原油相关品种，抄这些品种是否靠谱？
国外原油期货：目前国际主要的原油期货品种为纽约商品交易所的美油合约（WTI），伦敦洲际交易所的布伦特原油。
期货按照不同的交割月份分为不同的合约，比如跌到负值的是WTI的5月份合约，表示5月份交割的原油。
每个月份的原油合约可以看做一个独立的品种，近月合约价格低，但到期时间短，持有到期价格有可能更低。持有时间越长，原油价格出现回升的可能性越大，但大家谁也不傻，所以远月合约价格要比近月合约高得多。
例如：WTI最近的6月合约价格为12.32，12月合约的价格却是28.08。
如果要把近月合约换成远月合约，就要卖出低价的近月合约，买入高价的远月合约，这种移仓操作要付出高昂的移仓成本。
这种移仓成本，一方面是原油仓储费用的体现，一方面也包含了市场对价格的未来预期。
因此，如果要抄底原油期货，面对的状况就是，近月合约价格低，但短期看不到回升的希望；远月合约价格较高，如果到时疫情未好转，远月合约变成近月合约，价格还要跌下来。
因此，当前原油价格虽低，但想要抄底赚钱并不容易。目前国内的QDII原油类基金根据其投资的底层资产，大致可以分为两类，投资原油股票和投资原油期货；
其中投原油股票的如华宝油气、广发原油、石油基金，其他大都是通过美股市场上原油基金最终投向了原油期货。
羊毛出在羊身上，只要你持有的基金最终投向的是原油期货，虽然不需要手动移仓，但基金后台也要定期移仓，该付的移仓成本一分钱也少不了。
再说说股票类的原油基金，其中华宝油气主要投向的是油气开发上游小盘公司，且采用的是等权重的方式；
石油基金主要投向是全球的头部能源类公司，如埃克森美孚、雪佛龙等大型石油上市公司。
小盘股价格弹性好，但抗风险能力较差，可能还没有等到经济好转、需求复苏，一些小型美国页岩油公司就已经破产了。
大型的头部公司价格弹性弱一些，但抗风险能力强，特别是在恶劣环境中，更容易生存下去。
期货长期持仓需要不断地付出移仓成本，持有股票不存在这种成本，公司创造利润，股东价值随着时间增加。
但是，投资持有股票的原油基金也有个问题，它会受到股市的系统性风险的影响，当然，股市整体上涨，也会利好它。
我们说，长期投资，要做时间的朋友。底层资产是原油期货的石油基金，不可避免地要受到移仓带来的摩擦成本；
时间越久，成本越高，即使不涨不跌，这个钱也要出，更像是“时间的敌人”。
因此，非要抄底的话，可以考虑一下石油股票类的基金。
不过，目前场外的原油类基金，几乎全部停止申购，场内基金因而大幅溢价，此时买入，显然不划算。
我之前说过，黄金和原油都是不会产生现金流的资产，商品的价格不仅受到供求的影响，还会受到全球经济发展、政治局面的影响；
尤其是原油，牵扯到地缘政治和大国博弈，这些无法判断和预测。
老巴说过，投资上，我们只寻找能轻松跨越的一英尺高的栏杆。投资收益和投资难度没有对应关系，投资难度高不一定收益就好。
因此，本着不懂不做的原则，如果你看不懂，那不参与最好。
最后，想要说的是，原油期货跌到负值这件可以载入金融史册的事儿，它是一个金融事件，和你去中石油、中石化加油没啥关系。
根据2016年1月13日国家发改委发出的通知，为完善成品油的价格新机制，国内成品油价格机制设置调控上下限，调控上限为每桶130美元，下限为每桶40美元；
因此，油价即使跌到40美元以下，我们也不会跟调。加油时，该付钱还是要付钱的哈。
THAT’S ALL. 就说这么多。
欢迎关注：不在此山中。文章持续更新。入市14年，发表投资类文章400余篇，累计超过50万字，阅读量超3000万。主要致力于利用基金作家庭资产配置，同时，每周更新发布全市场估值水平以及40个指数的估值水平。
