一

最近一则消息，很醒目，50ETF期权持仓量突破400万张。

持仓量抬升，说明50ETF期权开始在市场上获得足够的重视，也说明指数开始到了选择方向的阶段。

如果从5月份算起，指数已经徘徊了两个多月时间，这次50ETF期权的持仓量创新高，也说明多空双方都在积聚力量，认为目前到了决定方向的时候了。

当然，期权持仓量上升并不代表是多方力量，因为期权可以多空，但随着科创板的上市交易（下周一），向上的概率极大。

正是基于这个判断基础，今天不仅场外医药和银行同时买入，场内我也买了中证500、医药和上证50。

二

天弘三牛开泰行业组合第18期买入

医药100：3份

银行：2份

目前组合持仓品种收益情况：

• 天弘中证医药100A：4.88%
  

• 天弘中证食品饮料指数A：44.79%

• 天弘中证银行指数A：4.12%

目前持有品种资金份额：

天弘三牛开泰实盘说明

主要配置行业指数基金，一般指数基金90%以上配置股票，风格激进，风险较高，不适合风险承受能力保守的朋友，请自行判断。

为了能够坚持落地，以实际资金来坚持定投，光说不练不行滴，指数基金的投资价值需要有人来坚定执行，就算亏损也是值得的，我相信未来能达到我们的目标。

另外，这是资金量最小的一个组合，总资金配比不会很高。

三

天弘三牛开泰组合，根据指数PE/PB/股息评估投资价值，优选优质的行业：银行、医药和食品饮料进行配置。

这个组合投什么？

1、组合构成主要为比较优质、现金流充裕的行业指数基金，大概率能穿越牛熊。

天弘中证银行指数A、天弘中证医药100A、天弘中证食品饮料指数A。

2、组合的投资策略。

1）不做高抛低吸、不做轮动；

2）采取每月定投的频率，一个月可能配置1次，也可能配置4次，根据市场做调整；

3）坚持慢即是快，中间不增加或切换其他任何风格的指数基金。

组合成本怎么考量？

1、管理费/申赎费

指数基金最大程度复制指数走势，所以比主动基金费率更低。

同时指数基金的平均管理费率约0.7%/年，销售服务费约0.4%/年。

选择天弘基金是因为其在同行业以低费率闻名，每年0.5%管理费，节省的成本长期统计可完全作为回报体现在收益中。

2、选A不选C

选择A类基金是处于长期投资考虑，个人可以有效把控成本损耗。

一般来说，A类适合大于1年的长期投资，C类适合资金流动性要求高且投资期限小于1年的投资。

投资时间越长，成本损耗差距越大。

重要的记住一点：短期投资买C类，长期投资就买A类，准没错。

另外，关于天弘三牛开泰的实盘组合业绩回测，回溯期3年。

整体回报，基本都跑赢了沪深300，波动率幅度也比沪深300低。

1、相对回报17.02%，绝对回报5.15%

相对回报以沪深300为基准，在回测时间段内，相较于基准表现还不错。绝对回报逊色一些，这种回测不考虑高抛低吸，是基于一次性投入的数据。

2、Alpha：4.75%；Beta：0.8

按照晨星的定义，从系数和系数评估，该组合在系统风险和投资价值上，与我们定位稳定比较符合。

3、最大回撤：-23.83%

一般认为最大回撤越小越好，理想状态就是上涨我们参与，下跌我们回避，如果拉长到3年周期，这个最大回撤不算很差，毕竟去年沪深300指数整体跌了25%。