十年一梦,造化弄人
经过阴雨连绵般的下跌,A股再次来到底部位置,上证指数跌回3100点上下。
在无效的A股市场,有没有可以穿越牛熊的有效基金呢?
答案是肯定的,长期来看红利策略的有效性毋庸置疑。
为什么红利策略长期会有较好的表现呢?
这是因为,红利策略以股息率为筛选基础,而其核心指标股息率本质上由三个因素共同决定:上市公司的盈利能力、分红比例以及股票价格。一般来说,盈利能力越强、分红比例越高、股票价格越低,则股息率越高。
因此,股息率指标至少可以反映出上市公司三个方面的重要信息。
红利策略正是通过股息率指标寻找市场中估值最低的那部分资产,这部分公司股价未来很有可能出现估值修复,产生较为丰厚的收益,这也是价值投资的重要收益来源。此外,上市公司的分红可以成为稳定的现金回报。
但众所周知,A股本身波动比较大,如果波动小一点、持股体验更好一些,想必很多人能够长时间持有,这样也能和巴菲特一样,拥有年复一年的复利收益,长期看这能极大地增厚收益。
有没有实现策略呢?
如今红利策略类指数经过不断的完善,可以叠加其他因子,这就是所谓的“红利+”指数(本质是多因子策略指数)。其中最典型的比如叠加低波因子的“红利低波动”类指数,以及叠加质量因子的“红利质量”类指数。
低波动因子会选取股价波动较低的公司,天然就和红利因子较为契合,两者叠加可以形成互补也更容易形成共振,从而起到一个稳上加稳的作用。
不仅如此,低波动因子还能一定程度上解决所谓的“低估值陷阱”问题。而就具体产品而言,目前,场内有红利低波动ETF(563020)跟踪中证红利低波动指数。
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