该买吗？该卖吗？很遗憾，这种问题并没有标准答案！
某某标的，现在该抄底吗？该清仓吗？
这是读者最喜欢问的问题，也是我们公众号留言中问的比较多的一类问题。
每次看到小伙伴焦灼地问此类问题，说实话，我比他更焦灼，我何尝不想简单地告诉你买还是卖，不幸的是，这种问题并没有标准答案。
有时候，我会把自己的操作思路告诉他以供参考，但是每个人情况不同，更重要的是，我也无法预测市场。我的买卖操作更多的是基于我的策略、我的资金属性、我的仓位分布。
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每个人的投资期限、风险承受能力、投资逻辑不同，答案因人而异，甚至有时候，不同的策略逻辑，会得出截然相反的结论。
风险承受能力不同
在市场上的投资者大都是聪明人，都希望冒最小的风险，获得最大的回报。当大家都在找这样的机会时，这个市场的定价也就变得大体有效：
低风险获得低回报，高风险获得高回报。
风险承受能力高的人，对损失不太敏感，为了追求高的收益，允许其资产出现较大的回撤。为了避免错过上涨，可以始终保持高仓位，满仓穿越牛熊。
管理他人资产的人，不论是公募还是私募，大都可归于这一类。
风险承受能力弱的人，回撤20%就夜不能寐，控制回撤是其首要考虑因素，这就需要采取一些方法，仓位控制也罢、资产配置也罢、设置止损也罢，不管采用什么方法，把风险限制在可接受的范围以内。
当然，这种限制的代价就是放弃部分的收益。
一、投资期限不同
投资期限不同，买卖时机可能完全不同。
一个长线投资者，一个偏左侧的价值投资者，往往更喜欢熊市，此时他可以以低廉的价格买到优质资产，当牛市来临，就是卖出兑现的时候。
对于短线投资者，往往很讨厌跌跌不休的熊市，喜欢鸡犬升天的牛市，只有在牛市中，短线才容易赚钱。
长线的卖出时机可能恰恰是短线的买入时机，短线的卖出时机也可能是长线的买入时机。
而长线和短线也只是统称，各种投资期限千差万别，日内、隔日、按周、按月、按季、按年…，对于一个期限来说很好的卖点，可能就是另一期限很好的买点，不能一概而论的说现在该买还是卖。
二、投资逻辑不同
不同的投资逻辑，对买卖的判断也可能截然不同。
做价值投资的人，发现股票有价值就开始买入，不太在意后面是否还会继续下跌，而股票上涨，价格高于内在价值时卖出，后面再涨也不在乎。
这也是我之前常说的，如果你看好的一只股票，遭遇短期下跌，你想到的不是加仓，而是纠结要不要卖出。但多半不是真爱。想买的标的更便宜了，不是应该高兴才是。
做趋势投资的人，只有等待价格出现了明显的上升趋势时才会买入，价格下跌，趋势破坏后卖出。
做股债平衡的人，定期做一次股债仓位比例的平衡，无视价格涨跌。
做定投的人，每隔一段时间投入一笔资金，对市场短期走势不太关心。
市场之所以存在，也是因为大家的买卖逻辑各不相同，同一个价格有人买有人卖才能形成交易。
也有人戏谑：市场永远是个互道SB的地方。
只要你的投资逻辑合理、经市场检验和自己的亲身经历而言是有效的，并且在这样的策略下，你能够坚持执行。那么，是买或是卖，只有逻辑不同，并无对错之分。
有人说，不对啊，2018年1月份市场下跌前卖出去，2019年1月市场到底后买回来，不就是唯一的标准答案吗？
回看历史K线图，确实可以找到唯一最优答案，吃到每一波上涨，回避每一波下跌，但这马后炮，是上帝视角，对于实际投资毫无意义。
回想2018年1月发行的兴全合宜，发出后，便很快迎来大盘的回调，而兴全合宜一度还折价将近10%，谢治宇顶住压力，没有降低仓位。说实话2018年1月23日下跌前，整个大盘的估值也不是太高。大部分基金经理并不会再那个点位进行择时。以下是兴全合宜的股债配比：
2018年全年下跌，兴全合宜始终也没有进行择时，为什么？因为择时太难了。
面向未来，能看到只是模糊的概率、预期的风险和收益，未来永远是不确定的，若有人告诉你大盘肯定会在某个点转向、股票肯定能涨到多少，这人不是傻就是坏，或二者皆有。
长期投资能否致胜，影响因素众多。我认为比较重要的有以下几个方面：
一、不懂不做。都说投资是认知的变现，那么到底何为“懂”？要明白自己的能力圈边界在哪里。
二、情绪管理能力。承受波动的能力，遇到大熊市和市场行情火爆时控制情绪的能力，避免做出冲动交易的决定。这其实也取决于你对市场，对所选的标的，对人性、对自己能否有足够的了解。
三、看对并做对。所谓看对是你选对了标的，而做对是指你能否在这只标的上赚到了足够的钱。看对了，只赚了一点点钱，也于事无补。
投资是一件个性化的事。别人的认知，终究不是自己的，即便告诉你代码也没用，巴菲特的伯克希尔哈撒韦每季公布持仓，也没见谁抄成股神第二。
知人者智,自知者明。通过不断学习，形成一套适合自己的完整的、合理的投资体系，才是长期留在市场的正确姿势。
that's all.
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