今年以来，受中美等不确定因素的影响，中国A股表现疲软。截至2018年8月3日，上证综指今年以来整体跌幅17.14%。半年多的跌跌不休，让很多投资者开始惴惴不安，对资本市场下半年的表现也产生了悲观情绪。不过，往往市场低位的时候，也正是投资机会显现的时候。

（数据来源：wind）

宏观经济表现良好

为增长奠定基础

从宏观经济指标看，我国上半年国内生产总值增速达到6.8%，失业率和通胀率维持低位，最终消费支出对GDP增长的贡献率为78.5%。主要宏观调控指标都处在合理区间，经济结构转型升级成效正在显现。目前，第三产业增加值占GDP比重达到54.3%，服务业对经济增长贡献率达60.5%；高技术产业、装备制造业和战略性新兴产业等蓬勃发展，新动能对经济增长的贡献已超过30%，我国经济正沿着高水平高质量的方向平稳发展。有实体经济做基础，未来资本市场的表现也值得期待。

（数据来源：新华社）

货币政策边际宽松

利好资本市场

今年以来，央行分别于1月25日、4月25日和7月5日连续三次定向降准，仅最后一次定向降准就释放7000亿流动性，之后中国人民银行又于7月23日开展高达5020亿元MLF（中期借贷便利）操作。同时，在今年7月23日召开的国务院常务会议上，总理明确指出“保增长”重新成为未来一段时间内财政政策和货币政策的主轴。今年以来货币政策保证了市场上流动性相对充足，整体上利好下半年A股市场。

估值底部区域

成长板块投资机会显著

截至今年8月3日，沪深300、上证50、创业板的市盈率分别为11.43倍、9.72倍、36.50倍，均低于近几次市场底部平均市盈率水平。

（数据来源：wind，截至2018.8.3 ）

市场处于底部，此时成长股价格处于相对低位，布局长期增长空间较大的板块，成本相对较低，有着较高的性价比。说到成长性强的板块，智能制造无疑是很好的布局方向。智能制造符合国家未来发展方向，是驱动中国经济的核心力量，十九大报告也指出，要加快建设制造强国、加快发展先进制造业。7月31日，国家工信部又公示2018年智能制造试点示范项目名单，此次公示企业达到了99家，遴选项目近百家，大大高于2016年和2017年水平。此外，还加大了智能制造在原材料、装备、消费品、电子等重点行业和领域的应用，促进智能制造进一步落地。

智能制造未来如何？

专家观点了解一下

万家基金的基金经理李文宾擅长成长股投资，深入研究高端制造、新材料、新能源汽车、军工等行业多年。他认为智能制造板块当前值得布局，源于以下几大因素：

首先，智能制造符合国家未来产业发展方向，是中国经济转型的重要力量；

其次，无论从人口结构、国家竞争力还是生产成本等角度考虑，中国制造业的升级均迫在眉睫；

最后，A股市场中智能制造相关板块在过去三到四年中一直被忽视，而这个领域有着极大的创新和升级潜力。

当前形势方面，中美危中存机。虽然会对我国产生一定影响，但硬币总有两面，恰恰加强了我们掌握核心技术，加大自主创新的力度和决心。国产替代将是中国近期和未来科技进步和工业发展的主要途径。当前在我国在军工零部件国科化、高端元器件制造材料与制造技术、汽车核心零配件、等行业，我国已经取得了与世界同步的进展。而功率半导体、存储器芯片、碳纤维、高铁车轴、高端数控机床、工业机器人等关系到智能制造的核心产品，由于目前产业水平发展较快，市场份额有望快速提升。之危，是国家科技发展之机，更是投资者在市场低位的投资之机。

布局智能制造领域，选择一只优秀的基金或许是一个不错的选择：正在发售中的万家智造优势混合型基金（A类006132 / C类006133）关注智能制造领域，具体包括新能源汽车、军工、5G、半导体等行业。担纲基金经理的正是在智能制造领域研究多年的成长股投资高手 --- 李文宾先生。

李文宾拥有8年投资研究经验，研究功底扎实，其管理的偏股基金过去两年平均收益20.39%，同期上证综指下跌2.87%，超额收益明显。他认为在一些被市场忽视的领域中蕴藏着难得的投资机会，将在智能制造领域积极寻找投资盲点和价值洼地。

基金数据来源于银河证券，上证综指数据来源于wind，截至2018.6.29。剔除成立/转型不满一年的基金。

市场本来就易受情绪的影响，在A股市场上，非理性的下探时有发生。当市场低位所有人都恐慌的时候，作为理智的投资者，此时最应该做的往往是理性分析，积极寻找投资机会。

万家智造优势混合型基金

（A类006132 / C类006133）

目前正在火热发售中

广大投资者多多关注

（完整数据来自：以上证券投资基金2018年第2季度报告）

李文宾自2017.1.14管理万家瑞兴、自2017.6.24管理万家新利、万家精选。万家新利于2014.1.24成立，2015.5.19由万家城市建设主题纯债基金转型为万家新利灵活配置混合型基金。李文宾还管理了万家双利、万家债券、万家瑞隆、万家瑞益、万家成长优选，因其并非偏股基金或成立/转型不满一年，因此未在上述文中表格中展示业绩。

银河分类中，万家精选为偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）；万家精选成立于2009.5.18，2009-2018上半年净值增长表现分别为：14.58%，-8.20%，-26.88%，18.55%，28.59%，-4.47%，87.12%，7.35%，11.93%，-9.89%；2009-2018上半年业绩比较基准收益率分别为：22.56%，-9.12%，-19.67%，7.04%，-5.30%，41.16%，6.98%，-8.16%，17.32%，-9.83%。银河分类中，万家新利为灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类）；万家新利成立于2014.1.24（2015.5.19转型为本基金），2014-2018上半年净值增长表现分别为：8.50%，5.66%，9.05%，12.54%，-10.06%；2014-2018上半年业绩比较基准收益率分别为：6.76%，-4.59%，-4.29%，10.30%，-4.46%。银河分类中，万家瑞兴为灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类）；万家瑞兴成立于2015.7.23，2015-2018上半年净值增长表现分别为：69.91%，6.09%，17.16%，-6.79%；2015-2018上半年业绩比较基准收益率分别为：-2.27%，-4.29%，10.30%，-4.46%。以上数据来源万家基金、产品定期报告。

声明及风险提示：以上内容不作为任何投资建议及法律文件。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。