【导读】今年三季度开放式偏股型基金平均下跌17.94%，同期上证综合指数下跌28.63%。1172只开放式偏股型基金收益率分布在72.36%和-44.66%之间，鹏华弘锐混合C涨幅最大。

　　基金投资策略：无需悲观持基待涨

　　对于股票型基金，目前市场的风险已经得到极大释放，杠杆风险总体可控，此外，市场成交继续缩量、机构仓位普遍偏低、近期金融领域反腐力度加大等也都支撑A股市场蓄力回升，短期不悲观。但全球市场当前处于动荡时期，汇率、大宗商品和经济低迷等多重不确定性因素叠加，未来的乐观之中也需多一份谨慎。在基金配置方面，对于中长期的投资者，我们仍然建议把握选股能力强的基金。如上投摩根转型动力混合、景顺长城能源基建混合、广发新动力混合等基金。

　　对于债券型基金，美国加息延后有助于稳定人民币汇率预期，近期外汇成交量大降意味着资金流出放缓，而国内经济仍然较差，通缩仍在，宽松仍有必要。资金面宽松无忧，货币利率仍将维持低位，债市的潜在配置力量仍未释放完毕，稳健型投资者可加大债券型基金配置，关注如广发纯债、工银瑞信纯债、兴全磐稳增利等基金。

　　对于QDII基金，港股估值较低的事实，以及人民币贬值预期，包括成交量持续萎靡，都推升了当前港股的配置价值，我们建议投资者均衡配置2成左右港股QDII标的，也可以关注海外高息债类产品，等待柳暗花明。

　　货币基金及短期理财：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行，货币市场基金收益下行压力依然存在，但受制于资金成本刚性和转型大格局，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。

　　股票市场：存在超跌反弹需求

　　A股市场于四季度或将面临更稳定的市场环境，股指运行逐步趋稳是大概率事件，且随着市场信心和技术性逐步修复，超预期改革措施推出和四季度经济企稳回升预期等因素的刺激，不排除股指于四季度出现反弹的可能，虽然空间和力度未知，但已无需再悲观。积极型、稳健型投资者可适当参与或定投参与偏股型基金投资。

　　债券市场：慢牛格局有望延续

　　在宏观经济下行压力依然较大的背景下，货币政策并未因通胀的阶段性抬升而发生转向，宽松总基调得以延续，央行继续通过多种货币市场工具释放流动性，银行间市场流动性较为充裕。

　　当前经济下行压力依然较大，适度宽松的货币政策仍将是未来的大方向，未来财政政策亦将更加积极，货币政策和财政政策双宽松为市场提供了足够的流动性，债券市场慢牛格局有望延续。

　　风险提示：文中所涉及观点仅代表个人看法，仅供参考，不构成投资依据。市场有风险，投资需谨慎。