大家好，我是易方达基金经理何崇恺。

2022年三季度市场波动较大。7月份以及8月上旬延续5、6月份反弹走势，随后市场呈现快速下跌态势。三季度上证指数下跌11.01%，创业板指数下跌18.56%，沪深300指数下跌15.16%。同期中证军工指数下跌7.59%，军工板块表现好于大盘。

对于我所管理的国防军工混合基金，三季度采取了比较积极的投资策略，保持了较高股票仓位。随着军工板块内个股业绩逐步披露，其业绩的稳定性和持续性再次得到证明。我们考虑到当前国内经济下行压力持续显现以及海外需求疲软对未来国内出口增长不利等因素，我们认为国防军工板块在当前市场环境下仍具备较强的超额收益。板块内部我们看好军用电子、发动机、导弹、信息化、先进材料、先进武器平台等成长性较强的赛道。未来我们将持续聚焦受益于国防武器升级放量、治理结构优异的军工上市公司，为持有人创造收益。

对于我所管理的积极成长混合基金，三季度采取了比较积极的投资策略，在保持较高股票仓位的情况下积极调整持仓结构。当前国内经济面临疫情反复带来内需不振，以及欧洲需求疲软、地缘政治等因素导致外需不振等利空因素。在这种情况下，我们配置思路主要围绕两个方向展开：（1）以国防军工为代表的需求端稳定、快速增长的方向；（2）以新能源车、半导体、汽车电子等为代表的渗透率低、国产化迫切的方向。展望未来我们保持乐观态度，坚定看好中国高端制造业与科技板块，基金持仓也将持续聚焦在此领域。我们沿着中国经济结构转型升级这一大的方向寻找增长空间大、商业模式好、管理层优秀、竞争格局好的公司进行配置。本基金坚持从经济社会进步、行业发展的底层框架出发，寻找驱动国家增长、具备时代特色的“中国增量经济”。

我依旧坚定看好中国资本市场，尤其是那些受益于经济结构转型升级的产业。当前是中国经济新旧增长动能切换的关键时期，相信未来高端装备、新能源、半导体、新消费、创新药、软件云计算等领域将诞生更多的优质公司。

风险提示：以上内容来自相关产品半年度报告，详情请参阅产品定期报告。仅代表个人观点，不代表公司观点，亦不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。基金有风险，投资需谨慎。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。