2022年3季度,受疫情、地缘冲突以及大宗商品涨价的影响,全球经济下行压力持续增加。而美联储的加息政策也给全球市场的流动性带来较大影响。在主要发达国家经济弱衰退的预期下,市场交易主题由前期的“杀估值”演绎为“业绩和估值双杀”,全球股市悉数回调。
国内方面,我国宏观经济保持稳定回升,在全球经济受不确定因素影响较大的背景下,我国经济表现相对较优。国家统计局数据显示,8月份,全国规模以上工业增加值同比增长4.2%,环比增长0.3%。全国服务业生产指数同比增长1.8%,增速比上月加快1.2个百分点。社会消费品零售总额36258亿元,同比增长5.4%,增速比上月加快2.7个百分点。
整体来看,国内市场延续了上半年结构性分化的特征,存量博弈的现象较为明显,在基本面短期没有较大改善的情况下,市场受流动性和情绪的影响较大。
A股市场整体估值水平在3季度出现回落,主要股票指数均出现不同程度的下跌。其中,上证指数下跌11.01%,深证成指下跌16.42%,沪深300指数下跌15.16%,中证500指数下跌11.47%,创业板指数下跌18.56%,科创板50指数下跌15.04%。
作为ETF联接基金,本基金秉承指数化被动投资策略,主要持有广发中证全指金融地产ETF及指数成份股等,间接复制指数,同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击,将基金的跟踪误差尽量控制在较小范围内。
报告期内,中证全指金融地产指数下跌12.98%。3季度,房地产板块在资金和政策两端的压力进一步得到释放,缓解了大金融行业的系统性风险。银行板块在经历了房地产和疫情双重冲击后,业绩表现出较强韧性。券商板块在稳市场的背景下,业绩有所企稳,然而整体行情下跌导致投资者情绪不高,一定程度上影响了券商股的表现。保险板块代理人产能和活动率提升,渠道改革正呈现出积极变化。当前,金融地产板块估值位于历史低分位区间,未来随着经济复苏,结合市场潜在的“高低切换”下风格均衡的内在需求,顺周期、价值属性鲜明的金融地产或将迎来增量资金。
中证全指金融地产指数选取中证全指指数样本中属于金融和房地产两个中证一级行业的上市公司证券作为指数样本,以反映中证全指指数样本中金融和房地产上市公司证券的整体表现。