政策面助力宏观经济拉动

基本面：宏观经济压力仍然较大，疫情对消费和企业投资都造成了较大影响，外需疲弱出口或将下行，地产问题仍在解决中；

流动性：流动性保持相对宽松，美国通胀见顶，加息压力最大的阶段或在年内；

政策面：1）经济增长动力和转型方向：政策多维度发力拉动经济，中长期看，能源和制造业安全自主可控是产业转型主线；

2）资本市场助力中国经济转型升级：全面实行股票发行注册制下，资本市场融资功能将进一步提升；居民资产配置也很可能将从实物配置转向金融资产。

地产改善或成未来市场走向关键词

目前权益资产估值处于相对低位，疫情或将逐步改善，地缘政治短期边际变化向好概率较大，市场或存在一定投资机会。

国内稳增长形势关键在于房地产。

如果地产温和改善、信用扩张幅度有限，市场将更多基于短期景气度进行投资，少数高景气行业或将占优。如果地产政策出现超预期放松，地产产业链和部分消费或将占优。如果地产风险进一步发酵，对房价预期和信用传导形成冲击，市场或将阶段性进入防御状态。

风险提示: 投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，也不代表相关基金未来具体配置方向。本材料为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。