2022年上半年因国内经济增速放缓且金融数据无明显改善,主要城市疫情爆发与管控措施影响正常生产生活,美联储开启加息周期并因通胀超预期而节奏加速,国际地缘政治事件带来避险情绪等因素影响,前四个月市场基本处于震荡回调模式。资金情绪与市场风格以避险为主,偏好低估值、高股息。表现较好的板块集中在能源、有色、农业、金融、基建等因供需紧张产品涨价或安全边际较高的领域。后两个月市场持续反弹,走出相对国际市场的独立行情,一方面因疫情受控、防疫措施优化与稳增长政策的进一步发力,增强了投资者对下半年经济企稳复苏的信心,另一方面金融市场剩余流动性较为充足,外资转向持续流入,国内部分绝对收益资金也出现加仓行为。市场反弹期间风格转向成长,前期回调较为充分的高景气赛道股重回升势,如电动车产业链、光伏、风电、储能等领域。
本基金在操作中恪守基金合同,在选股上挑选盈利质量高、盈利能力持续稳定、公司治理规范、估值合理的蓝筹股。控制组合在行业以及风格上的暴露程度与稳定性,持股结构分散,仓位保持合理稳定。本报告期内,本基金增加了交通运输、煤炭、纺织服装板块的配置,减少了电子、食品饮料、机械板块的配置。